Что лучше привилегированные акции или обыкновенные

Сегодня мы постараемся раскрыть тему: "Что лучше привилегированные акции или обыкновенные". Уточнить актуальность информации на 2020 год, а также задать интересующие вопросы вы можете дежурному юрисконсульту.

Что такое обыкновенная акция, зачем она нужна и что дает: простое объяснение на примерах

Приветствую, уважаемые читатели! В нашей жизни появилось столько разных предложений быстрого заработка, что, наверное, даже самый далекий от мира финансов человек слышал про инвестиции в ценные бумаги. Однако без специального образования разобраться в этом деле непросто. Поэтому я решил сегодня поговорить о таком виде финансовых инструментов, как обыкновенная акция. Разберу подробно, что это, где взять, что дает.

Что такое обыкновенные акции

Обыкновенная акция, иначе простая, – это ценная бумага, которая выпускается компанией, зарегистрированной в форме открытого или закрытого акционерного общества. Их наличие при условии, что вы их реальный владелец, показывает, что вам принадлежит определенная доля в организации.

На какой срок выпускаются

Обыкновенные акции обычно бессрочны. Пока существует акционерное общество, действительны и ценные бумаги, выпущенные ею.

Какие акции покупать

Если вы не планируете влиять на деятельность компании и нужен стабильный доход по дивидендам, выбирайте привилегированные акции. Выплаты у них более стабильные и предсказуемые. А сами бумаги дешевле обыкновенных акций и растут сильнее. При покупке на несколько лет — оптимальный вариант.

Обыкновенные или Привилегированные Акции — Примеры отличий и Выгоды

Между обыкновенными и привилегированными акциями существует несколько значимых различий как для эмитентов, так и для инвесторов. Несмотря на название, привилегированные ценные бумаги не всегда оказываются лучше обыкновенных в качестве инвестиционного актива. По этой причине перед инвестором нередко встаёт выбор, во что всё же выгоднее вкладывать свои деньги.

Ниже будет рассмотрено, чем отличается привилегированная акция от обыкновенной, какие бумаги приносят больше прибыли и являются более надёжными, а также как ещё они могут быть использованы.

Отличия обыкновенных акций от облигаций

Предлагаю сравнить два финансовый инструмента. Оба понятия являются ценными бумагами, но права их владелец приобретает разные.

Акции – это долевые бумаги, они дают право на долю в компании. Владея ими, вы можете участвовать в управлении. Облигации же – долговой финансовый инструмент. Они дают своему владельцу право получения через установленный промежуток времени своих средств с премией. Владелец облигаций – это, сути, кредитор.

Еще одно существенное отличие заключается в доходе, которые дают финансовые инструменты. По облигациям, как правило, доход зафиксирован в виде процента или дисконта. Акционеры же получают различный размер дивидендов, который напрямую зависит от полученного финансового результата.

По рискованности облигации надежнее для инвестирования, так как срок и доходность заранее известны. По обыкновенным акциям все снова упирается в то, как компания работает – в прибыль или в убыток.

В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями

Кроме обыкновенных, могут выпускаться привилегированные акции. Главные отличия этих видов связаны как раз с основными правами, которые они дают: правом голоса и правом на дивиденды.

Обыкновенные удостоверяют право голоса владельца, но не гарантии на получение дивидендов. Привилегированные же гарантируют своему владельцу определенную сумму дивидендов, но не дают права голоса на собраниях.

Если акционеры решат выплатить из полученной прибыли дивиденды, то первоочередное право их получения имеют как раз собственники привилегированных бумаг. Только после полного исполнения обязательств перед такими акционерами выплачиваются дивиденды по обыкновенным.

Что выбрать инвестору

Если вы инвестируете средства, чтобы получить доход, то наименее рискованным вариантом станут облигации. Привилегированные акции я бы советовал брать в проверенных компаниях и обязательно учитывать общее состояние рынка и экономики страны. А вот обыкновенные – это очень рискованный вариант вложений, поэтому тут нужно все тщательно взвесить и после покупки все время держать «руку на пульсе», отслеживая деятельность холдинга.

Оценка простых акций

Для начала скажу, что каждая обыкновенная акция как ценная бумага имеет 2 вида стоимости: номинальную и рыночную.

Номинальная цена – доля уставного капитала компании в денежном выражении, приходящаяся на одну ценную бумагу.

Рыночная цена означает курс акций (цены покупки/продажи на биржах). Такие цены доступны на официальных сайтах бирж.

Гораздо сложнее определить рыночную стоимость обыкновенных акций компаний, не работающих с биржами. Чаще всего это небольшие организации, бумаги которых продаются и покупаются частным образом. Сервисов, где отображена их стоимость, вы не найдете. Но можете попытаться установить их самостоятельно. Предлагаю несколько вариантов, как это сделать:

  1. Выяснить, сколько стоят активы компании и сколько выпущено бумаг, затем разделить первую цифру на вторую.
  2. Попробовать найти схожую по роду деятельности и объемам компанию, которая вышла со своими ценными бумагами на биржу, сопоставить данные.

Какие права дают владельцу

Когда человек покупает обыкновенные ценные бумаги и приобретает статус акционера, он получает право:

  1. Получать полную информации о деятельности фирмы.
  2. Участвовать в управлении и принятие решений.
  3. Получать доход в форме дивидендов.
  4. Претендовать на долю имущества компании, если она прекратит свою деятельность.

Преимущественные права

Главное преимущество владельцев обыкновенных акций – право голосовать на собрании.

Значимые решения, касающиеся деятельности организации, принимаются общим собранием акционеров. Именно там решается, как будет распределена чистая прибыль: направлена на текущую деятельность или выплату дивидендов.

Еще один бонус для таких собственников – приоритет на выкуп в случае дополнительных эмиссий до момента размещения нового выпуска на фондовом рынке.

Ограниченные простые акции

Упомяну об ограниченных обыкновенных акциях – это разновидность с ограничениями права голоса. Есть несколько типов:

  1. Не голосующие. У держателя такого типа вообще нет права голоса. Их выбирают инвесторы, которых не интересует участие в управлении. Им нужна стабильная высокая доходность. Размер дивидендов одинаков, а рыночная стоимость таких бумаг значительно ниже.
  2. Подчиненные. Дают держателю право голоса в урезанном виде.
  3. С ограниченным правом голоса. Право голоса у собственника таких бумаг появляется в случае владения ими в необходимом размере.

В России законодательно не разрешается выпуск ограниченных обыкновенных акций, потому что предусмотрены равные права для всех собственников обыкновенных акций.

Что такое акция?

Я с детства ненавижу заумные определения из учебников. Помню, как по десять раз перечитывал «научное» объяснение какого-нибудь термина. Все слова по отдельности понимаю, а в общую картинку сложить не могу! Обычно все заканчивались тем, что непонятный набор слов я заучивал наизусть, как стишок. Поэтому и мучить Вас сложной терминологией не буду, обещаю.

Читайте так же:  Уведомление о смене генерального директора для контрагентов

У любой компании есть уставной капитал – та сумма, с которой она начинает свою деятельность. Грубо говоря, именно на деньги уставного капитала покупаются станки, мебель и компьютеры, заказывается реклама и снимается офис, а на компьютеры устанавливается лицензионный Касперский. В ОАО и ЗАО (открытые и закрытые акционерные общества) уставной капитал формируют акционеры.

Скажем, ОАО «Столы и стулья» поделила свой уставной капитал в 10 000 000 рублей на 100 000 кусочков-акций и выбросила ценные бумаги на рынок. Теперь любой желающий может приобрести одну бумагу этой компании за 100 рублей (по номинальной стоимости). Покупая ценную бумагу, акционер становится владельцем малюсенького кусочка ОАО «Столы и стулья», равную ста рублям.

К слову, сейчас таких акций, как на картинке сверху уже практически нет. Сегодня они полностью электронные.

Владея частью компании, акционер получает право и на долю прибыли от ее деятельности – дивиденды. Кроме того, стоимость самой бумаги может со временем серьезно вырасти (и ее можно продать с «плюсом»). Или сильно упасть (и тогда ее придется продавать с «минусом» или держать у себя в надежде, что ситуация изменится в лучшую сторону). Доход от инвестиций в акции складывается из двух составляющих:

  • дивидендов
  • прибыли от операций с самой бумагой (купил дешевле – продал дороже)

Как сильно может меняться стоимость акции?

Приведу примеры трех компаний, которые у всех на слуху. Сегодня (середина августа 2015-го) одна простая акция Газпрома стоит почти 145 рублей при ее номинальной стоимости в 5 рублей! Только за последний год цена акций Газпрома выросла на 10,19%. Рыночная цена обыкновенной акции Сбербанка сейчас составляет 74,43 рубля. В мае 2013-го та она стоила больше 110 рублей, а в декабре прошлого года падала до 53,5 рублей.

Еще более резкие колебания цены демонстрирует злополучный «Мечел». В начале 2013-го года одна ее простая акция оценивалась на бирже в 211 рублей. К ноябрю 2014-го они обесценились почти в 10 раз – до 22 рублей! Делаем вывод: инвестируя в акции (тем более, в российские) за год можно и заработать 100%, и потерять 90%.

Невыплата дивидендов

Дивиденды — это доля от дохода компании, поделенная на количество акций. Согласно статье 42 закона «Об акционерных обществах», компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли и специальных фондов. Чистая прибыль — это доход, оставшийся после выплаты зарплат, налогов, долгов. А специальные фонды создаются под выплату дивидендов, когда денег у компании слишком много.

Размер дивидендов указан в уставе компании. Это может быть или точная сумма, или формула расчета от чистой прибыли.

Если в уставе не указано, сколько получит владелец привилегированной акции, тогда сумма выплат по этим и обыкновенным акциям одинаковая и ее утверждает совет директоров, а принимают владельцы обыкновенных акций. А еще размер дивидендов не может быть выше того значения, о котором договорился совет директоров.

Но бывает так, что владельцам привилегированных акций не платят дивиденды: нет прибыли, нет специальных фондов под выплату. В случае невыплаты вы получите право голоса по всем вопросам компании. Но возможны и другие варианты, надо смотреть устав компании. Закон разрешает конвертировать акции в кумулятивные и конвертированные.

Кумулятивные акции накапливают дивидендный долг определенный срок, указанный в уставе. В случае просрочки ваши акции получат право голоса. Конвертируемые — дают право голоса до тех пор, пока компания не выплатит дивидендный долг.

Выдержка из устава «Россетей». Владельцы привилегированных акций получают право голоса, если не получают дивиденды

То есть в случае невыплаты дивидендов компания может выбрать из нескольких альтернатив. Разумеется, обо всех условиях можно узнать заранее. Дивидендная политика описывается в уставе акционерного общества. На сайте он обычно публикуется в разделе «инвесторам и акционерам».

Как и где купить акции частному инвестору?

Как и другие ценные бумаги, они продаются и покупаются на бирже, куда «обычным смертным» входа нет. К сожалению, без услуг посредника-брокера не обойтись. За посреднические услуги, естественно, придется заплатить. А дальше все очень похоже на открытие банковского счета. Идете в контору брокера с документами, открываете брокерский счет и пополняете его на нужную сумму. И по Вашему распоряжению, брокер помогает купить привилегированные акции и другие ценные бумаги.

Что касается условий обслуживания, то у каждого брокера они свои.

Например, знаменитый ФИНАМ дает возможность открыть тестовый вариант работы на Московской валютной бирже для новичков. «Стартовать» можно с минимальной суммой в 30 000 рублей. Вознаграждение брокера при любом обороте составит 0,0177%. Единственный минус — пакет «Тест-Драйв» можно оформить только на 30 дней.

Ну, а если вы склонны к риску и вам интересно попробовать себя в торговле фьючерсами на акции, валюту или даже индекс — рекомендую посетить бесплатный вебинар Дмитрия Михнова, где он рассказывает о возможностях высокого заработка на Московской бирже.

А через какого брокера Вы покупаете ценные бумаги для расширения своего инвестиционного портфеля? Делитесь постами с друзьями и не забывайте подписываться на обновления блога!

Три отличия привилегированных акций от обыкновенных

И какие выбрать на несколько лет вперед

Некоторые компании выпускают акции двух видов: обыкновенные и привилегированные. Разница между ними кажется простой: в первом случае вам гарантируют право голоса на собрании акционеров и не гарантируют выплату дивидендов, во втором — наоборот.

Но не все так просто. Закон «Об акционерных обществах» описывает все возможные ситуации, когда привилегированные акции отличаются от обыкновенных. Эти отличия можно разделить на 3 группы: невыплата дивидендов, голосование на собрании акционеров и ликвидация компании. Расскажем о них и посмотрим, какой тип бумаг выгоднее покупать на несколько лет.

Ликвидация компании

Третье отличие самое простое. Если вы владеете привилегированными акциями, то в случае банкротства получите свою долю раньше. Акции выкупят, а вам выплатят за них ликвидационную стоимость.

То же касается и дивидендов. Ликвидационные дивиденды сначала выплачивают по привилегированным акциям. И только затем остаток делят между владельцами обыкновенных акций.

Голосование на собрании

По большинству вопросов голосуют только владельцы обыкновенных акций. Принцип простой: одна акция — один голос. Например, в конце июня 2018 г. акционеры Аэрофлота голосовали по вопросам утверждения годовой прибыли, выплат вознаграждений членам совета директоров, а также по вопросам одобрения грядущих крупных сделок.

Объем прав владельцев обыкновенных акций меняется в зависимости от количества акций. Однако разочаруем тех, кто планирует получить контроль в крупных компаниях: в большинстве из них существенные пакеты акций выкуплены государством.

Читайте так же:  Реклама регистрация ооо
Сколько есть акций Что
можно
1 % Ознакомиться со списком других акционеров.
Подать в суд на гендиректора или члена СД с требованием о возмещении убытков, причиненных обществу
2 % Предложить кандидатов в СД.
Вносить предложения в повестку годового собрания акционеров
10 % Созвать внеочередное собрание акционеров, даже если его отклоняет совет директоров
25 % +
1 акция
Заблокировать решения совета директоров
50 % +
1 акций
Можете самостоятельно принимать решение по большинству вопросов, где не требуется 75 % голосов «за»
75 % +
1 акция
Можете принимать любые решения по управлению компанией

Есть несколько тем, которые нельзя обсуждать без владельцев привилегированных акций. Это все, что связано с ликвидацией компании, реорганизацией, изменением устава, размещением новых акций на бирже или изъятием существующих из обращения.

Какую акцию выбрать: обыкновенную или привилегированную?

Как ни странно, но именно обыкновенные (или простые) акции дают инвестору возможность участвовать в общем собрании акционеров. Поэтому их еще называют «голосующими». Другими словами, Вы можете присутствовать на заседании высшего органа управления акционерного общества и чего-то там даже обсуждать/предлагать. Правда, выплата дивидендов владельцам обыкновенной версии не гарантируется. «Премия за участие» им положена по остаточному принципу:

  • если компания покажет прибыль;
  • если собрание акционеров «даст добро» направить часть прибыли на выплату дивидендов;
  • если дивиденды уже будут выплачены владельцам привилегированных акций.

В чем разница между простыми и привилегированными?

Название «привилегированная» как бы намекает, что такая ценная бумага «круче», чем обыкновенная. Что-то наподобие классической и платиновой кредитки – суть та же, но преимуществ у второго варианта чуть больше. На самом деле все не так просто. Собственники «префов» (привилегированных акций) уже не имеют право голоса и не принимают участия в управлении компанией. За исключением «судьбоносных» решений – типа ликвидации или реорганизации предприятия. Зато владельцы таких бумаг:

  • могут рассчитывать на больший процент дивидендов;
  • получают выплаты гарантированно, в первую очередь и в фиксированном размере. Причем, сумма дивидендов фиксируется либо конкретным числом, либо процентом от чистой бухгалтерской прибыли;
  • в случае банкротства компании владельцы префов «первые в очереди» на компенсацию стоимости своих бумаг. После кредиторов, конечно.

Кстати, заметил забавную штуку. На российском рынке привилегированные акции обычно стоят дешевле, чем обыкновенные. Почему дешевле? В основном потому, что ликвидность такой бумаги ниже. То есть, в случае чего продать ее будет сложнее, чем обыкновенную. Да и выпускают их гораздо меньше и не для всех. Но с точки зрения доходности и защиты инвестора префы выглядят гораздо симпатичней, чем голосующие акции.

Плюсы и минусы

Давайте обозначим основные плюсы и минусы обыкновенных. Среди преимуществ:

  • участие в управлении;
  • доход в виде дивидендов;
  • доля в случае прекращения деятельности компании.

Есть и недостатки:

  1. Если пакет, которым вы владеете, невелик, то ваше влияние на жизнь компании будет номинальным.
  2. Дивиденды вы получаете, только когда компания сработала «в плюс» и соответствующее решение принято собранием акционеров.
  3. При ликвидации компании вы получите свою долю только после полного выполнения обязательств перед всеми кредиторами и держателями привилегированных бумаг, Есть вероятность не получить ничего.

Чем отличаются обыкновенные и привилегированные акции

Начать стоит с того, что изначально эти бумаги имели несколько разные цели эмиссии. По этой причине между ними существует два глобальных различия, важных для инвесторов. Во-первых, привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают держателю возможности принимать участия в управлении предприятием-эмитентом.

Эти бумаги лишены права голоса, за исключением небольшого количества ситуаций, которые касаются имущественных прав их держателей.

Обыкновенные акции, в свою очередь, дают право голоса на общем собрании акционеров, из-за чего изначально предназначаются именно как инструмент долевого управления бизнесом.

В чём тогда та самая привилегия привилегированных акций, если они лишены главного права долевых ценных бумаг? Но эти акции действительно имеют одно важное преимущество – дивиденды по ним выплачиваются в первую очередь. Более того, они часто закрепляются в уставе акционерного общества – в этом случае их размер становится гарантированным.

Очень часто происходят ситуации, когда предприятие за отчётный период получило убыток или же приняло решение о направлении полученной прибыли на развитие бизнеса. В этом случае велика вероятность того, что дивиденды по обыкновенным акциям окажутся невыплаченными.

  • Владельцам привилегированных бумаг при отсутствии чистой прибыли дивиденды могут выплачиваться за счёт средств специально сформированных для этого резервных фондов.

Кроме того, если прибыль была небольшой, то в первую очередь она будет направлена на выплату дивидендов по привилегированным акциям, и лишь когда задолженность по ним будет полностью погашена, остатки распределят между владельцами обыкновенных бумаг.

Если же средств у компании на полное погашение задолженности по «префам» по каким-то причинам будет недостаточно, их владельцы также получат право голоса, фактически перестав в чём-либо уступать обыкновенным акциям.

Почему обыкновенные акции дороже привилегированных

Стоимость обыкновенных и привилегированных акций часто серьёзно значительно отличается, причём обычно не в пользу последних.

Такая ситуация сложилась на рынке по ряду причин.

В свою очередь, обыкновенные акции крупных корпораций часто представлены и на Лондонской, и на Нью-Йоркской биржах, что также положительно влияет на их цену и ликвидность.

Стоимость обыкновенных и привилегированных акций

Стоит отметить, что с появлением в РФ доступа к индивидуальным инвестиционным счетам в последние годы интерес к привилегированным акциям вырос из-за их более высокой дивидендной доходности. По этой причине обыкновенные и привилегированные акции сейчас, хотя и отличаются в цене, но уже не так сильно, как 10-15 лет назад.

Например, сегодня соотношение цен обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка составляет 1,13, в то время как всего 2 года назад оно находилось на уровне почти в 1,5.

Таким образом можно наблюдать очевидное сужение спреда между этими типами акций.

Эта идея давно висела в воздухе, поскольку многим инвесторам была непонятна одна из тенденций рынка. Дело в том, что исторически привилегированные акции стоили дешевле обыкновенных даже у тех компаний, для которых это казалось бессмысленным.

Яркий пример тому тот же Сбербанк, контрольный пакет в котором принадлежит государству. Соответственно, инвестирование в него с целью получения контроля над банком имеет значительно меньший потенциал – ведь все системно значимые решения всё равно будут приниматься государственными органами.

Но, за счёт возможности использовать сравнительно небольшие пакеты акций для получения возможности устраивать на нужные должности аффилированных лиц, или подписания контрактов с нужными контрагентами, обыкновенные акции этого банка всё же исторически стоили сильно дороже «префов».

Читайте так же:  Акции мгтс привилегированные дивиденды прогноз

Широкое распространение налоговых преференций по ИИС в этом смысле несколько изменило расстановку сил, увеличив долю частных инвесторов, которые пришли на рынок просто заработать.

Дивиденды

Именно этот показатель, как правило, привлекает инвесторов, покупающих привилегированные акции. Часто размер дивиденда по ним больше, что приносит дополнительную выгоду при условии, что движения курсовой стоимости всех ценных бумаг компании-эмитента в течение срока владения будет примерно одинаковым, вне зависимости от типа.

Однако нередко встречаются компании, выплачивающие одинаковый дивиденд по всем своим бумагам. Казалось бы, в таком случае «префы» теряют свое преимущество, однако это не так. Здесь необходимо вспомнить об их более низкой цене. По этой причине при одинаковом абсолютном размере дивиденда доходность привилегированных ценных бумаг всё равно получается больше из-за разницы в цене.

В качестве примера в данном случае можно привести ценные бумаги ПАО Ростелеком. В течение последних четырёх лет фирма выплачивала по разным типам своих бумаг равные дивиденды. Однако из-за курсовой разницы доходность её обыкновенных акций сегодня составляет 6,39%, а привилегированных – 8,08%.

В качестве организаций, выплачивающих по «префам» большие дивиденды, можно назвать Ленэнерго. Когда компания получает прибыль, 10% от неё она направляет на выплату дивидендов по привилегированным бумагам, благодаря чему они имеют очень неплохую доходность – на сегодняшний день около 11,63%.

При этом доходность её обыкновенных акций отличается более чем в 20 раз и составляет всего 0,54%.

При этом именно Ленэнерго является одной из немногих компаний, «префы» которой стоят в разы дороже обыкновенных акций.

Таким образом, в качестве инвестиционного инструмента для заработка на дивидендах привилегированные долевые ценные бумаги в большинстве случаев подходят лучше, чем обыкновенные. К тому же большим плюсом может стать фиксированный минимальный размер дивиденда.

Пример: Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка

В случае со Сбербанком вопрос, какие бумаги лучше, привилегированные или обыкновенные, решается достаточно очевидно. Дело в том, что этот банк относится к числу компаний, размер дивиденда на акцию в которых не зависит от её типа. При этом привилегированная бумага корпорации сегодня стоит 201 рубль, в то время как цена обыкновенной – 226. Эта разница в цене при текущих дивидендах в 16 рублей на акцию даёт инвестору дополнительную доходность чуть менее чем в 1% в год.

Если посмотреть на исторический график стоимости ценных бумаг Сбербанка, то можно увидеть, что такая ситуация сохраняется на протяжении многих лет, из-за чего инвестору, нацеленному только лишь на получение прибыли, будет очевидно выгоднее вкладывать деньги в привилегированные акции компании.

Татнефть

Видео (кликните для воспроизведения).

Уже более 10 лет на акции Татнефть, обыкновенные и привилегированные, выплачиваются одинаковые по размеру дивиденды. С 2017 года компания начала активно наращивать дивидендную доходность, увеличив выплаты с 11 до 94 рублей всего за 3 года. Такой рост вызвал повышенный интерес к привилегированным акциям компании, которые на тот момент торговались почти в два раза дешевле обыкновенных.

Это привело к быстрому сокращению спреда, из-за чего сегодня их соотношении составляет 1,12, вместо 1,95 в конце 2016 года. Тем не менее, сохранение такого спреда и темпа роста доходности позволит держателям привилегированных акций получать ежегодно на 1-1,5% доходности больше, чем акционерам с обыкновенными.

Сургутнефтегаз

Компания выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям, однако на протяжении уже более 10 лет размер их незначителен и составляет в среднем 60 копеек, что даёт менее 2% доходности в год.

Если же говорить о дивидендной доходности привилегированных бумаг, то можно увидеть более обнадёживающие значения. Согласно уставу, на выплату по ним отводится 10% чистой прибыли, что, с одной стороны, даёт определённые гарантии, а с другой даёт возможность для появления нестабильности в их размерах. Только за последние 5 лет сумма годового дивиденда колебалась от 60 копеек до 8,21 рубля.

Однако среднее значение выплат по «префам» Сургутнефтегаза в любом случае кратно выше, чем по обыкновенным акциям. При этом стоит отметить, что последние исторически торгуются дороже – на текущий момент соотношение между бумагами двух типов составляет 1,07, однако всего пару месяцев назад оно приближалось к значению в 1,6.

Инвестиции в обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза нельзя назвать надёжными, поскольку волатильность их высока, а дивидендная доходность нестабильна, однако для получения прибыли лучше всё же вкладывать деньги в «префы» компании.

Классы простых акций

Обыкновенные акции выпускаются компаниями-эмитентами разных классов.

Класс указывает на определенные параметры ценной бумаги – например, наличие или отсутствие прав на управление; ограничения прав голоса. Компании делят обыкновенные акции по классам и распределяют голоса между акционерами таким способом, чтобы отдельная группа владельцев получила привилегии. Классическая маркировка классов: A, B, C и прочее.

Дивиденды и налоги по акциям

Получая доход (от разницы цен покупки/продажи или дивиденды), необходимо заплатить налог. Для резидента Российской Федерации налог составит 13%, нерезидент заплатит 15%. Депозитарии или регистраторы ценных бумаг обычно автоматом считают и взимают налог с полученных дивидендов.

При продаже обыкновенных акций налогообложением полученного дохода обычно занимается брокер, через которого проводились операции, если иное не оговорено условиями сотрудничества.

В случае продажи вне биржи, не прибегая к услугам брокера, обязанность рассчитать налог и оплатить его возлагается на владельца.

По законодательству Российской Федерации вы можете претендовать на государственную налоговую льготу. Для этого необходимо иметь индивидуальный инвестиционный счет: тогда вернется ранее уплаченная сумма налога или вы сможете не оплачивать текущие налоги с продажи.

Прибыль на обыкновенную акцию

Пакет обыкновенных акций какой-либо компании можно приобрести, чтобы получить право участвовать в ее управлении. Однако данные статистики говорят, что большинство покупателей преследуют другую цель – заработать. И это можно сделать двумя способами:

  • Получая дивиденды. Если организация сработала за год в прибыль, то акционеры могут направить ее на выплату дивидендов. Но такой «доход» не гарантирован, так как компания может выйти в убыток или собрание решит направить прибыль на развитие. Риск всегда присутствует.
  • Продавая дороже. Вы купили пакет обыкновенных акции и на основании какой-либо имеющейся информации ожидаете, что скоро их цена значительно вырастет. Тогда после продажи этого пакета вы получите доход, равный разнице между ценами покупки и продажи. Но тут надо помнить, что это еще не чистый доход. Нужно еще оплатить услуги регистратора или депозитария, услуги брокера, не забыть про налог с дохода.
  • Внимательно просчитывайте все эти сопутствующие расходы, потому что в итоге можно не только не заработать, но и потерять часть изначально вложенных средств.
Читайте так же:  Отчет по кадровому аудиту в табличной форме

Как торгуют простыми акциями

Торговля обыкновенными акциями происходит через биржу и вне ее.

Фондовая биржа – организованный рынок торговли ценными бумагами по утвержденным правилам. Ценные бумаги до выхода на биржу подлежат процедуре листинга. Это проверка надежности компании-эмитента.

Вне биржи оперируют ценными бумагами, не допущенными к биржевой торговле. Часто они принадлежат маленьким компаниям, их надежность не подтверждена, а выпуск ограничен. Внебиржевой рынок ценных бумаг делится на организованный и неорганизованный.

На организованном, по аналогии с биржей, есть свои правила и листинг, который лояльнее биржевого. Торговля здесь ведется через специальных посредников – дилеров.

На неорганизованном внебиржевом рынке торговля не имеет правил и официального отражения. Стороны договариваются самостоятельно друг с другом, при этом покупатель несет все риски.

Порядок купли-продажи

Кратко расскажу пошаговый план купли-продажи ценных бумаг через биржу:

  1. Выбираете, на каком рынке хотите работать – на российском или зарубежном.
  2. Выбираете брокера и открываете у него счет.
  3. Устанавливаете на компьютер программное обеспечение для торговли (торговый терминал).
  4. Делаете пробные операции. Так, Московская биржа предлагает начинающим тестовый сервер, где можно потренироваться заключать торговые сделки.
  5. Выбираете объекты для инвестирования и приобретаете их.

Сколько стоит

Если вы решили купить акции на бирже через своего брокера, то для определения цены вам достаточно посмотреть котировки. Я бы рекомендовал также быть в курсе текущего состоянии компании, чьи ценные бумаги вы собираетесь приобрести и в целом ситуации на рынке.

А вот при покупке этого финансового инструмента частным образом «из рук в руки» вне биржи посмотреть их цены вам будет негде. Можете попробовать оценить их самостоятельно, если у вас есть необходимые знания для этого, либо довериться цене, которую запрашивает продавец.

Где купить

Есть всего два варианта приобретения обыкновенных акций: на бирже или за ее пределами (вне биржи).

На бирже покупка будет менее рискованной, так как:

  1. Вы отслеживаете цены, ведь биржи публикуют котировки ежедневно.
  2. Все ценные бумаги, попавшие на биржу, имеют уровень листинга (их три), что означает контроль за компаниями-эмитентами.

Совершая покупку вне биржи, вы рискуете заплатить цену гораздо выше рыночной. При этом оценка надежности эмитента тоже полностью ляжет на ваши плечи.

Курсы акций на сегодня

Актуальные курсы вы легко найдете в интернете на сайтах бирж, брокерских компаний и не только.

Я надеюсь, что после прочтения этой статьи ваше представление о таком финансовом инструменте, как обыкновенная акция, стало более полным и прозрачным.

Подписывайтесь на мои обновления и обязательно делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

Что лучше привилегированные акции или обыкновенные

Частый вопрос, который приходится слышать. И еще в последнее время стала довольно популярна тема — дивидендов (именно префы дают максимальные див. доходности). Но если эта тема стала популярна, может она уже не сработает? Попробуем посчитать…


Обыкновенные акции отличаются от привилегированных тем, что по привилегированным выплачивается условно-фиксированный дивиденд (например, в уставе компании может быть записано, что на выплату дивиденда по привилегированным акциям идет 10% прибыли компании, или что дивиденд по привилегированным акциям составляет 10% от номинальной стоимости акции). Еще в законе есть положение, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть меньше дивидендов по обыкновенным (кроме ОАО «Лензолото» только, там по обычке платят больше). При этом, привилегированные акции не голосуют при выборе директора и совета директоров, распределения прибыли и прочим вопросам.

На Западе привилегированные акции обычно котируются ВЫШЕ обыкновенных. И это логично. Реально повлиять миноритарным пакетом на выборы директора не удастся, поэтому право голоса фактически девальвируется, а вот право получить фиксированный доход наоборот начинает цениться очень высоко.

В России привилегированные акции, как правило, стоят ДЕШЕВЛЕ обыкновенных. Очевидно, это связано с тем, что права владельцев привилегированных акций в последние 15 лет нарушались чаще, чем права владельцев обыкновенных. Другого рационального объяснения этому феномену я не вижу.

Ведь преимущества привилегированных акций очевидны:

#1. Дивидендная доходность префов выше, чем у обычки. Либо по обыкновенным акциям могут вообще не платить дивиденды.

#2. При движении цены обыкновенной акции, префы ходят также, и какой смысл покупать обычку, при этом, если еще есть п.1. Т.е. если обычка будет расти, то и префы вырастут также, а может больше, в виду зачастую более низкой базы у префов после депрессии рынка.

#3. Идея сужения спреда между обычкой и префами всегда была. И кстати, у ОАО «Дорогобуж» она реализовалась – префы стали дороже обычки, тут конечно, два фактора сыграли – по обычке последнее время вообще не платили дивидендов и материнская компания Акрон скупала с рынка и префы, а их уже не так много осталось, вот и спред схлопнулся.

Разберем несколько российских компаний имеющие обыкновенные и привилегированные акции.

На 19 августа 2013 года у данных типов акций были следующие спреды (тут я привел значения через потенциал роста к обычке — «если завтра объявят обмен 1:1»):



Посмотрим, как менялись цены акций и спреды на истории в прошлом (на примере семи компаний)

Сбербанк



Татнефть



Сургутнефтегаз


Ростелеком


Нижнекамскнефтехим


Ленэнерго


Дорогобуж


Пункт №2 также подтверждается – акции одной компании разных классов ходят коррелировано. И зачастую с уменьшением спреда – владельцы префов всегда обгоняют владельцев обычки.

В принципе, кроме Дорогобужа и Ленэнерго у всех компаний префы еще имеют потенциал роста на идеи прихода к паритету с обычкой 1:1 (а возможно и больше). Но есть риск, что может быть совсем иначе.

Существующий страх инвесторов подтверждается некоторыми фактами из реальности – когда обмен акций либо выкуп акций разных типов акций одного номинала производился с ущемлением прав владельцев привилегированных акций, основываясь на оценках акций смотря на текущие рыночные цены, в которых исторически существует данный спред. Получается аномалия рынка наносит реальные убытки инвесторам…

Пункт № 1 дивидендная доходность — тут всё просто.

Приведу годовую доходность от дивидендов при покупке акции на конец июня и удержании их следующие 12 месяцев:

Див. доходность у префов в разы больше, чем у обычки.

В итоге эквити по инвестициям (при реинвестировании дивидендов раз в год) в разные классы акций была следующей:

И графически…

Сбербанк


Татнефть


Сургутнефтегаз


Ростелеком


Нижнекамскнефтехим


Ленэнерго


Дорогобуж

Стоит упомянуть об исключении в данной истории, которое может случиться – если у ОАО несколько крупных акционеров и вдруг между ними возникла «война», или кто-то решит по манипулировать ценой с той или иной целью (ситуация с Ростелекомом в 2008), то в этом случае обыкновенные акции могут вести себя очень неадекватно…))) Но в конце концов всё приходит в норму.

Читайте так же:  При закрытии ооо имущество переходит к учредителю

Компаний с таким вероятностным развитием событий сейчас в России нет…

Если вернутся, к графикам выше, легко заметить, что префы показывают более лучший результат в сравнении с обычкой с точки максимального спреда. Так как он начинает сужаться, что дает фору владельцам префов. Например, тоже эквити, но с середины 2009 года (с момента максимальных спредов)…

Но даже при наличии небольшого спреда между обычкой и префами, лучше – префы, так как доходность будет либа равна, либо больше обычки. Пример, Ленэнерго не очень показателен – акции только снижались, но в префах за последнее 4 года (с учетом реинвестирования дивидендов) Вы номинально не потеряли ничего, а в обычке -71,5%, а за 6 лет префы -38,7%, обычка -89%. Разница есть!

И еще момент, доходность у Сбера и Татнефти между разными классами акций почти одинаковая — так как изменения спреда не произошло (ровно на средних исторических). Но после обмена 1:1 (если он будет. ) доходность префов данных компаний на истории обгонит обычку значительно.

При отборе акций в портфель, если у компании есть и обыкновенные и привилегированные акции — я рекомендую выбирать префы – конечно, при соблюдении условия: более высокой див. доходности.

На данный момент спреды сузились в сравнение с историческими максимумами по спредам, но всё равно сохранились, так что вывод однозначный — пока префы дают див. доходность выше обычки покупать лучше их, если стоит такой выбор.

Обыкновенные акции или привилегированные? Что лучше? Продолжение.

На этой неделе в четверг произошло знаковое событие в акциях Сургутнефтегаза – привилегированные акции стали дороже обыкновенных! Правда, всего на 10 минут.

Всё в принципе, остается в силе. Данная аномалия – дисконт префов перед обычкой – это итог кривого понимания нашего законодательства по привилегированным акциям мажоритарными акционерами, судами, и отчасти Службой Банка России.

Дисконт, который иной раз называют рыночным, является следствием низкого качества корпоративного управления и регулярного нарушения прав владельцев привилегированных акций.

Если права владельца привилегированных акций соблюдаются, то дисконта никакого нет. Это очень ярко доказывает и опыт развитых рынков.

Посмотрим, что изменилось за последние полгода.

Процесс идет в том направлении, что я и озвучивал в том посте за 20 августа 2013 года. Рассматриваю 13 пар российских акций, еще добавил акции АвтоВАЗ.

Вот что было полгода назад:

Дисконт между префами и обычкой сокращался почти во всех случаях, даже в тех акциях, где префы были уже дороже (Дорогобуж, Ленэнерго). Кроме Сургута за это время префы стали дороже еще и у Россетей, только в этом случае это сопровождалось падением обоих классов акции.

Были и два исключения – Нижнекамскнефтехим и АвтоВАЗ. Тут обыкновенные акции выросли, а привилегированные упали, тем самым расширив еще больше спред. Тут ситуация понятна – снижение чистой прибыли или её отсутствие.

Но хотел бы заметить, что выводом данного исследования должно быть не покупка привилегированных акций в любом случае, а то, что когда есть решение купить акции той или иной компании по фундаментальным показаниям, и если есть выбор, что взять префы или обычку. Вывод однозначен.

Преимущества привилегированных акций очевидны:

#1. Дивидендная доходность префов выше, чем у обычки. Либо по обыкновенным акциям могут вообще не платить дивиденды.

#2. При движении цены обыкновенной акции, префы ходят также, и какой смысл покупать обычку, при этом, если еще есть п.1. Т.е. если обычка будет расти, то и префы вырастут также, а может больше, в виду зачастую более низкой базы у префов после депрессии рынка.

#3. Идея сужения спреда между обычкой и префами всегда была. Дорогобуж, Россети и сейчас Сургутнефтегаз… Кто следующий?

В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

Приветствую! Вот так сходу объяснить, чем привилегированные и обыкновенные акции отличаются, сложно. Придется начать издалека…

Виды и особенности обыкновенных акций на бирже

У каждого эмитента есть ряд своих особенностей, в связи с чем цены на их финансовые инструменты зависят и меняются под действием ряда параметров. Чтобы облегчить выбор, на бирже выделяют несколько их типов:

Какие акции покупать, обыкновенные или привилегированные

Поскольку большинство инвесторов приобретает акции не для того, чтобы действительно поучаствовать в управлении компанией, для чего необходимо вложение очень серьёзных сумм, а для получения прибыли от владения ими, то и ключевым фактором при выборе ценных бумаг в таком случае станет не набор предоставляемых ими прав, а получаемая доходность.

По этой причине необходимо в первую очередь оценивать размер дивиденда и динамику курсовой стоимости. Поскольку последняя у обыкновенных и привилегированных акций очень похожи, выбирать следует по доходности дивидендов. В большинстве случаев это значение выше у «префов», однако даже в случае, когда компания платит равные дивиденды по разным типам акций, цена привилегированных, чаще всего, ниже, что увеличивает показатель доходности.

Кроме того, в уставах многих компаний присутствует пункт о том, что доходность «префов» не может быть ниже таковой у обыкновенных акций, что можно считать определённой гарантией. К тому же при наличии большого спреда между ценами бумаг двух типов можно ожидать тенденции на его сокращение, что сделает владение привилегированными акциями ещё более выгодным.

Наличие большой разницы в ценах также сыграет на руку инвестора в случае, если произойдёт конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции, поскольку в этом случае дополнительный доход от изменения курсовой стоимости получат как раз держатели более дешёвых бумаг.

Таким образом, при поиске инвестиционного инструмента исключительно для получения прибыли, в большинстве случаев эффективнее будет выбрать именно привилегированные акции.

Заключение

Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными имеют как преимущества, так и недостатки. Однако в большинстве случаев для частных инвесторов их главным плюсом становится более высокая доходность, что делает их интересными в качестве инструмента для получения прибыли.

Видео (кликните для воспроизведения).

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Источники

Что лучше привилегированные акции или обыкновенные
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here