Реструктуризация имущественного комплекса предприятия может включать

Сегодня мы постараемся раскрыть тему: "Реструктуризация имущественного комплекса предприятия может включать". Уточнить актуальность информации на 2020 год, а также задать интересующие вопросы вы можете дежурному юрисконсульту.

Реструктуризация имущественного комплекса предприятий-должников

Векшин А.С.,
Кандидат экономических наук, Член-корреспондент МАОП,
Президент «Ассоциации производителей хлебобулочной, мукомольной и кондитерской продукции Ярославской области «Ярхлебпром»

Начало 90-х гг. прошлого века ознаменовалось коренными экономическими и политическими изменениями. Переход к рыночным отношениям изменил формы собственности на средства производства и финансовые отношения.

Сложность ситуации заключалась в том, что в результате реформ 90-х гг. согласно официальной статистике более 56% промышленных предприятий имели все признаки несостоятельности (банкротства).

По не формальным критериям в настоящее время более 2/3 российских предприятий находятся в кризисном состоянии и являются потенциальными банкротами.

Принятый 26 октября 2002 года Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» N 127-ФЗ является третьим, регулирующим проведение процедур банкротства, менее чем за десять лет развития рыночных отношений. Это лишний раз доказывает, что в России одним из наиболее динамично развивающихся регуляторов рыночных отношений является институт банкротства.

Особую актуальность на фоне этого приобретают вопросы реструктуризации имущественного комплекса промышленных предприятий в рамках процедур банкротства.

В случае если предприятие в процедуре банкротства способно обеспечить текущую безубыточную деятельность, но не в состоянии восстановить свою платежеспособность, целесообразнее с экономической точки зрения провести реструктуризацию имущественного комплекса действующего предприятия, чем осуществить его продажу по частям. Стоимость работоспособного технологического комплекса несоизмеримо выше стоимости разукомплектованного оборудования.

Неэффективное проведение конкурсного производства может привести к ликвидации потенциально рентабельных предприятий, столкновению интересов должников и кредиторов, а также росту социальной напряженности в обществе.

Эффективное управления имущественным комплексом промышленного предприятия в рамках конкурсного производства является одним из факторов, способных оказать существенное влияние на дальнейшее повышение экономической эффективности реструктуризационных преобразований.

Осуществление реструктуризации несостоятельного предприятия ограничено жесткими временными и финансовыми рамками законодательства о несостоятельности, однако существующие на сегодняшний день подходы не учитывают специфику экономическо-правовых отношений в процедурах банкротства, поэтому не дают должного эффекта.

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

Анализ существующих методик показал, что в основном в них затрагиваются вопросы реструктуризации предприятий в рамках досудебной санации, в то время как вопросы проведения реструктуризации на предприятиях, находящихся в процедурах банкротства практически не освещены. Для данной категории промышленных предприятий необходима специальная модель управления реструктуризационными процессами, позволяющая системно рассматривать решение задач на каждом этапе.

Для проведения реструктуризации несостоятельного промышленного предприятия предлагается комплексная технология которая затрагивает все главные элементы структурных преобразований.

Начальным этапом предлагаемой технологии является всесторонняя диагностика состояния предприятия. Применение традиционных методов анализа финансо¬во-экономического состояния для неплатежеспособных предприятий зачастую дает искаженные результаты. Поэтому не¬обходимо говорить о специальном подходе, в рам¬ках которого должна учитываться специфика экономико-правовых отношений предприятия, находящегося в процедуре банкротства.

Результатом проводимого анализа является аналитическое заключение, состоящее из следующих разделов:

  1. Выявление признаков кризисной ситуации.
  2. Оценка глубины кризиса.
  3. Выявление причин (факторов) кризиса.
  4. Прогнозирование состояния предприятия.
  5. Принятие решения на собрании кредиторов о целесообразности проведения реструктуризации методом замещения активов.
  • обеспечение безубыточной текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия-должника;
  • обеспечение конкурентоспособности создаваемого акционерного общества (обществ); максимальное удовлетворение требований кредиторов предприятия-должника.

В рамках этой концепции путем реализации мероприятий оперативной реструктуризации должны быть улучшены показатели ликвидности (за счет сокращения дебиторской задолженности, уменьшения запасов, продажи излишнего имущества), а также результаты производственной деятельности, обеспечена рентабельная работа предприятия – должника в текущем режиме за счет сокращения затрат (на персонал, материальных затрат, снижения потерь от брака), стимулирования продаж, повышения оборачиваемости оборотных средств. В рамках стратегической реструктуризации мы выделяем два направления мероприятий:

  1. Мероприятия по созданию одного или нескольких открытых акционерных обществ на базе имущества предприятия – должника, предназначенного для осуществления определенного вида деятельности.
  2. Мероприятия по оптимизации производственных процессов предприятия – должника, в случае сохранения за должником части имущества, предназначенного для осуществления других видов деятельности.

Порядок принятия решения о замещении активов (1 группа мероприятий) зависит от процедуры банкротства, в рамках которой применяется данный метод реструктуризации. В соответствии с п.2 статьи 94 Закона о банкротстве принятие решения о замещении активов должника во внешнем управлении относится к компетенции органа управления предприятия, должно предусматривать количество открытых акционерных обществ и предложения о величине их уставных капиталов. Отсутствие данного решения препятствует включению данной меры в план внешнего управления, утверждаемого собранием кредиторов.

Основанием проведения замещения активов должника в ходе конкурсного производства является решение собрания кредиторов.

Имущество должника, вносимое в уставной капитал общества (обществ), подлежит обязательной оценке, которая производится независимым оценщиком на договорной основе с оплатой его услуг за счет имущества должника.

Размер уставных капиталов создаваемых обществ должен соответствовать рыночной стоимости имущества должника, определенной в отчете независимого оценщика.

В результате процедуры замещения активов должника право собственности на имущество, вносимое в уставной капитал, переходит к созданному открытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам). Вместо переданного имущества должник становится владельцем акций этого общества (обществ), которые включаются в состав имущества должника.

Мероприятия по оптимизации производственных процессов предприятия – должника (2 группа мероприятий) осуществляются в случае сохранения за должником части имущества. Важен выбор управляющего. Арбитражный управляющий в соответствии с изменениями внешней среды, прогнозом их развития осуществляет преобразование и оптимизацию бизнес-процессов предприятия–должника, направленные на улучшение его положения на рынке, усиление положения в отрасли. Законом о банкротстве предусмотрены такие меры, как перепрофилирование производств, закрытие нерентабельных производств, продажа части имущества должника.

Читайте так же:  Ограниченные привилегированные акции

http://www.yartpp.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=41441&Itemid=98&lang=ru

Реструктуризация имущественного комплекса предприятия. Замещение активов должника

Основная цель реструктуризации имущественного комплекса предприятия — сформировать такую структуру активов (движимо­го и недвижимого имущества, а также имущественных прав), которая позволяла бы обеспечить, наиболее эффективное ведение бизнеса и была бы наилучшим образом приспособлена к его орга­низационной структуре.

В качестве основных мер по реструктуризации имущественного комплекса предприятия обычно выделяют:

• консервацию, продажу или сдачу в аренду неиспользуемого
недвижимого имущества;

• продажу объектов незавершенного строительства;

• продажу или сдачу в аренду неиспользуемых материальных
активов, в том числе излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и т.п.;

• консервацию или списание мобилизационных мощностей;

• продажу объектов социальной и коммунальной инфраструк­туры.

Очевидно, что реализация любой из вышеперечисленных мер должна приводить к результату, имеющему самое непосредственное отношение к антикризисному управлению неплатежеспособными предприятиями, а именно к снижению порога безубыточ­ности для данного предприятия.

Действительно, порог безубыточности определяется как такой объем выручки от реализации продукции предприятия, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.

Аналитически порог безубыточности (рентабельности) опреде­ляется следующим образом:

где Пб — значение порога безубыточности (рентабельности); Зпост — размер условно-постоянных затрат; Квм — коэффициент валовой маржи, который определяется как отношение значения валовом маржи (Вм = Вр — Зпер) к выручке от реализации (Вр).

Легко видеть, что поскольку коэффициент валовой маржи в релевантном интервале объемов производства и реализации про­дукции есть величина постоянная, снижение условно-постоянных затрат в результате проводимой реструктуризации имущественного комплекса предприятия, связанное с сокращением нерациональ­ных расходов по содержанию избыточных материальных активов, непосредственно приводит к снижению порога безубыточности, т.е. того объема выручки от реализации, при котором предприя­тие перестает приносить убытки. Этот эффект всегда используется при планировании мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия-должника.

руб.

Графическая интерпретация снижения порога безубыточности предприятия в результате реструктуризации имущественного ком­плекса и соответствующего снижения условно-постоянных затрат имеет следующий вид (рис.1).

Объем реализации

Рис.1. Снижение порога безубыточности в результате реструктуризации имущественного комплекса предприятия

Сокращение условно-постоянных затрат во втором варианте по сравнению с первым приводит к резкому снижению объемов реа­лизации, при которых предприятие становится безубыточным.

Различаются два метода проведения реструктуризации имуще­ственного комплекса предприятия:

• непосредственное отчуждение материальных активов;

• замещение активов предприятия на права участия в органи­зации, создаваемой на базе этих активов.

Первый из вышеперечисленных методов не требует особых пояснений. Отчуждение соответствующих активов может произ­водиться в форме продажи, сдачи в аренду, возмездной или без­возмездной передачи иному лицу, а также списания, что влечет за собой соответствующее уменьшение величины активов и валю­ты баланса предприятия.

Замещение активов предприятия предусматривает создание од­ного или нескольких новых юридических лиц с оплатой соответ­ствующих долей участия в этих организациях за счет имущества данного предприятия. С точки зрения бухгалтерского учета заме­щение активов не приводит к изменению валюты баланса пред­приятия, а лишь влечет за собой уменьшение отдельных статей актива баланса с соответствующим увеличением статьи «долгосрочные финансовые вложения» внеоборотных активов.

Следует обратить внимание на одну типичную ошибку: операцию замещения активов предприятия в ее правовом аспекте нередко характеризуют как реорганизацию юридического лица в форме выделения. Действительно, в результате и той и другой операции на базе активов действующего предприятия создайте новое предприятие или несколько предприятий. Однако если в процессе выделения существующее предприятие отчуждает часть своего имущества, прав и обязательств в соответствии с раздели тельным балансом в пользу вновь образованного юридически и лица без какой-либо компенсации, то в случае замещения акти­вов отчуждаемое имущество компенсируется в балансе иными видами активов, а новое предприятие, за исключением переданного ему имущества, не получает от действующего предприятия никаких иных прав и обязательств.

Метод замещения активов был разработан специально для не лей антикризисного управления предприятиями-должниками

Дело в том, что в практике работы с неплатежеспособными предприятиями нередко встречается ситуация, когда предприятие в состоянии обеспечить рентабельную работу в текущем режиме, однако доходы от его бизнеса совершенно недостаточны для погашения долгов, накопленных в предыдущие периоды. В такой ситуации неудовлетворенные кредиторы прибегают к обращению взыскания на имущество должника, что неизбежно приводит к невозможности продолжения функционирования предприятия. Таким образом, груз накопленных долгов губит вполне дееспособные предприятия.

Рассчитывать на полное восстановление платежеспособности подобных предприятий можно в одном случае: если удастся «отделить» ранее накопленные долги от активов должника, дать возможность его бизнесу, очищенному от старых долгов, выйти наустойчивую доходность, а с накопленными долгами «разобрать­ся» специальным образом, например посредством реструктуризации, но так, чтобы это не удушило обновленное предприятие. Собственно говоря, реабилитационные процедуры банкротства, но всем мире строятся на использовании именно этого подхода.

В российском законодательстве о банкротстве замещение активов должника как одно из возможных мероприятий план внешнего управления появилось лишь в 2002 г. с принятием Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Однако еще в мае 1998 г. Правительством РФ на базе ранее действовавшего закона о банкротстве было утверждено постановление № 476, которое установило порядок применения специальной методологиипроведения процедур банкротства, получившей название «ускоренное банкротство».

Суть этой методологии заключалась в том, что весь бизнес (имущественный комплекс) предприятия-должника выводился в новое акционерное общество и таким образом отделялся от ранее накопленных долгов, остававшихся на должнике. Это акционерное общество на следующий день после своей регистрации могло начать работу фактически «с чистого листа». Все 100% акций вновь образованного общества подлежали продаже на открытом аукционе, что позволяло рассчитывать на получение от их продажи максимально возможной выручки. Средства, вырученные от продажи этих акций, направлялись на удовлетворение требований кредиторов, и если их не хватало для полного их погашения, оставшиеся непогашенными суммы требований попросту списыва­лись через процедуры мирового соглашения или конкурсного производства.

Читайте так же:  Сервис налог ру госпошлина за регистрация ооо

Методология «ускоренного банкротства», вокруг которой в свое время было столько шума, на деле доказала свою весьма высокую эффективность. С ее помощью были спасены от фактической ликвидации сотни крупных и средних российских предприятий. Однако простота и линейный характер этой методологии создавали и весьма серьезные неудобства в ее практическом применении. В частности, крайне неудобным на практике оказалось требование передачи всего имущества должника в одно создаваемое акционерное общество, что лишало возможности в ходе реструктуризации имущественного комплекса должника освободиться от ненужных ему активов или непрофильных бизнесов. Много неудобств в конкретных ситуациях доставляла также необходимость продажи всех 100% акций нового акционерного общества единым флотом.

Принятый в 2002 г. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» учел практику применения метода замещения активов должника.

Согласно этому Закону замещение активов должника может быть осуществлено в процедурах внешнего управления и конкурсного производства путем создания на базе имущества должника родного или нескольких открытых акционерных обществ. В случае создания одного акционерного общества в его уставный капитал вносится все имущество, в том числе имущественные права, входящие в состав предприятия и предназначенные для ведения предпринимательской деятельности. В случае создания нескольких акционерных обществ оплата их уставных капиталов осуществляется имуществом должника, предназначенным для ведения отдельных видов деятельности.

Замещение активов должника может быть осуществлено только по инициативе его учредителей (участников) или собственников.

Законом установлено, что при замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому от­крытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам). Принадлежащие должнику лицензии на ведение отдельных видов деятельности, подлежат переоформлению на соответствующие лицензии нового акционерного общества (акционерных обществ).

Акции созданных на базе имущества должника акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке цен­ных бумаг.

Таким образом, процедура замещения активов должника, предусмотренная Законом о банкротстве 2002 г., предоставляет должнику, его участникам, акционерам (собственнику) и кредиторам весьма высокоэффективный инструмент реструктуризации имущественного комплекса неплатежеспособного предприятия, наце­ленный на использование возможности сохранения жизнеспособ­ных предприятий и создание на их основе доходного и инвести­ционно привлекательного бизнеса.

Дата добавления: 2015-05-08 ; просмотров: 985 | Нарушение авторских прав

http://lektsii.org/1-28493.html

1.2 Подходы и методы реструктуризации имущественного комплекса

Основная цель реструктуризации имущественного комплекса предприятия — сформировать такую структуру активов (движимого и недвижимого имущества, а также имущественных прав), которая позволяла бы обеспечить наиболее эффективное ведение бизнеса, и была бы наилучшим образом приспособлена к его организационной структуре.

В качестве основных мер по реструктуризации имущественного комплекса предприятия обычно выделяют:

1) консервацию, продажу или сдачу в аренду неиспользуемого недвижимого имущества;

2) продажу объектов незавершенного строительства;

3) продажу или сдачу в аренду неиспользуемых материальных активов, в том числе излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и т.п.;

4) консервацию или списание мобилизационных мощностей;

5) продажу объектов социальной и коммунальной инфраструктуры.

Очевидно, что реализация любой из вышеперечисленных мер должна приводить к результату, имеющему самое непосредственное отношение к антикризисному управлению неплатежеспособными предприятиями, а именно к снижению порога безубыточности для данного предприятия.

Действительно, порог безубыточности определяется как такой объем выручки от реализации продукции предприятия, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.

Различаются два метода проведения реструктуризации имущественного комплекса предприятия:

1) непосредственное отчуждение материальных активов;

2) замещение активов предприятия на права участия в организации, создаваемой на базе этих активов.

Первый из вышеперечисленных методов не требует особых пояснений. Отчуждение соответствующих активов может производиться в форме продажи, сдачи в аренду, возмездной или безвозмездной передачи иному лицу, а также списания, что влечет за собой соответствующее уменьшение величины активов и валюты баланса предприятия.

Замещение активов предприятия предусматривает создание одного или нескольких новых юридических лиц с оплатой соответствующих долей участия в этих организациях за счет имущества данного предприятия. С точки зрения бухгалтерского учета замещение активов не приводит к изменению валюты баланса предприятия, а лишь влечет за собой уменьшение отдельных статей.

Следует обратить внимание на одну типичную ошибку: операцию замещения активов предприятия в ее правовом аспекте нередко характеризуют как реорганизацию юридического лица в форме выделения. Действительно, в результате и той и другой операции на базе активов действующего предприятия создаются новое предприятие или несколько предприятий. Однако, если в процессе выделения, существующее предприятие отчуждает часть своего имущества, то в случае замещения активов отчуждаемое имущество компенсируется в балансе иными видами активов, а новое предприятие, за исключением переданного ему имущества, не получает от действующего предприятия никаких иных прав и обязательств.

Метод замещения активов был разработан специально для целей антикризисного управления предприятиями-должниками. Дело в том, что в практике работы с неплатежеспособными предприятиями нередко встречается ситуация, когда предприятие в состоянии обеспечить рентабельную работу в текущем режиме, однако доходы от его бизнеса совершенно недостаточны для погашения долгов, накопленных в предыдущие периоды. В такой ситуации неудовлетворенные кредиторы прибегают к обращению взыскания на имущество должника, что неизбежно приводит к невозможности продолжения функционирования предприятия. Таким образом, груз накопленных долгов губит вполне дееспособные предприятия.

Читайте так же:  Порядок регистрации ооо самостоятельно

Рассчитывать на полное восстановление платежеспособности подобных предприятий можно в одном случае: если удастся «отделить» ранее накопленные долги от активов должника, дать возможность его бизнесу, очищенному от старых долгов, выйти на устойчивую доходность, а с накопленными долгами «разобраться» специальным образом, например посредством реструктуризации, но так, чтобы это не удушило обновленное предприятие. Собственно говоря, реабилитационные процедуры банкротства во всем мире строятся на использовании именно этого подхода.

Видео (кликните для воспроизведения).

В российском законодательстве о банкротстве замещение активов должника как одно из возможных мероприятий плана внешнего управления появилось лишь в 2002 г. с принятием Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Однако еще в мае 1998 г. Правительством РФ на базе ранее действовавшего закона о банкротстве было утверждено постановление № 476, которое установило порядок применения специальной методологии проведения процедур банкротства, получившей название «ускоренное банкротство».

Суть этой методологии заключалась в том, что весь бизнес (имущественный комплекс) предприятия-должника выводился в новое акционерное общество и таким образом отделялся от ранее накопленных долгов, остававшихся на должнике. Это акционерное общество на следующий день после своей регистрации могло начать работу фактически «с чистого листа».

Все 100% акций вновь образованного общества подлежали продаже на открытом аукционе, что позволяло рассчитывать на получение от их продажи максимально возможной выручки. Средства, вырученные от продажи этих акций, направлялись на удовлетворение требований кредиторов, и если их не хватало для полного их погашения, оставшиеся непогашенными суммы требований попросту списывались через процедуры мирового соглашения или конкурсного производства.

Методология «ускоренного банкротства», вокруг которой в свое время было столько шума, на деле доказала свою весьма высокую эффективность. С ее помощью были спасены от фактической ликвидации сотни крупных и средних российских предприятий. Однако простота и линейный характер этой методологии создавали и весьма серьезные неудобства в ее практическом применении. В частности, крайне неудобным на практике оказалось требование передачи всего имущества должника в одно создаваемое акционерное общество, что лишало возможности в ходе реструктуризации имущественного комплекса должника освободиться от ненужных ему активов или непрофильных бизнесов. Много неудобств в конкретных ситуациях доставляла также необходимость продажи всех 100% акций нового акционерного общества единым лотом.

Принятый в 2002 г. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» учел практику применения метода замещения активов должника.

Согласно этому Закону замещение активов должника может быть осуществлено в процедурах внешнего управления и конкурсного производства путем создания на базе имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ. В случае создания одного акционерного общества в его уставный капитал вносится все имущество, в том числе имущественные права, входящие в состав предприятия и предназначенные для ведения предпринимательской деятельности. В случае создания нескольких акционерных обществ оплата их уставных капиталов осуществляется имуществом должника, предназначенным для ведения отдельных видов деятельности.

Замещение активов должника может быть осуществлено только по инициативе его учредителей (участников) или собственника.

Законом установлено, что при замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому открытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам). Принадлежащие должнику лицензии на ведение отдельных видов деятельности, подлежат переоформлению на соответствующие лицензии нового акционерного общества (акционерных обществ).

Акции созданных на базе имущества должника акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке ценных бумаг.

Таким образом, процедура замещения активов должника, предусмотренная Законом о банкротстве 2002 г., предоставляет должнику, его участникам, акционерам (собственнику) и кредиторам весьма высокоэффективный инструмент реструктуризации имущественного комплекс а неплатежеспособного предприятия, нацеленный на использование возможности сохранения жизнеспособных предприятий и создание на их основе доходного и инвестиционно-привлекательного бизнеса.

http://studfile.net/preview/2715052/page:3/

42.2. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ПРЕДПРИЯТИЯ. ЗАМЕЩЕНИЕ АКТИВОВ ДОЛЖНИКА

В качестве основных мер по реструктуризации имущественного комплекса предприятия обычно выделяют:

• консервацию, продажу или сдачу в аренду неиспользуемого недвижимого имущества;

• продажу объектов незавершенного строительства;

• продажу или сдачу в аренду неиспользуемых материальных активов, в том числе излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и т.п.;

• консервацию или списание мобилизационных мощностей;

• продажу объектов социальной и коммунальной инфраструктуры.

Очевидно, что реализация любой из вышеперечисленных мер должна приводить к результату, имеющему самое непосредственное отношение к антикризисному управлению неплатежеспособными предприятиями, а именно к снижению порога безубыточности для данного предприятия.

Действительно, порог безубыточности определяется как такой объем выручки от реализации продукции предприятия, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.

Аналитически порог безубыточности (рентабельности) определяется следующим образом:

где Пб — значение порога безубыточности (рентабельности); Зпост— размер условно-постоянных затрат; Квм — коэффициент валовой маржи, который определяется как отношение значения валовой маржи (Вм = Вр — Зпер) к выручке от реализации (Вр).

Легко видеть, что поскольку коэффициент валовой маржи в релевантном интервале объемов производства и реализации продукции есть величина постоянная, снижение условно-постоянных

Читайте так же:  Устав ооо управляющий ип образец

затрат в результате проводимой реструктуризации имущественного комплекса предприятия, связанное с сокращением нерациональч ных расходов по содержанию избыточных материальных активов^ непосредственно приводит к снижению порога безубыточности^ т.е. того объема выручки от реализации, при котором предприя-тие перестает приносить убытки. Этот эффект всегда использует-ся при планировании мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия-должника.

Графическая интерпретация снижения порога безубыточности предприятия в результате реструктуризации имущественного комплекса и соответствующего снижения условно-постоянных затрат имеет следующий вид (рис. 42.1).

Рис. 42.1. Снижение порога безубыточности в результате реструктуризации имущественного комплекса предприятия

Сокращение условно-постоянных затрат во втором варианте по сравнению с первым приводит к резкому снижению объемов реализации, при которых предприятие становится безубыточным.

Различаются два метода проведения реструктуризации имущественного комплекса предприятия:

• непосредственное отчуждение материальных активов;

• замещение активов предприятия на права участия в организации, создаваемой на базе этих активов.

Первый из вышеперечисленных методов не требует особых пояснений. Отчуждение соответствующих активов может производиться в форме продажи, сдачи в аренду, возмездной или безвозмездной передачи иному лицу, а также списания, что влечет за собой соответствующее уменьшение величины активов и валЮ’ ты баланса предприятия.

Замещение активов предприятия предусматривает создание оД’ ного или нескольких новых юридических лиц с оплатой соответствующих долей участия в этих организациях за счет имущества данного предприятия.

актива баланса с соответствующим увеличением статьи «долгосрочные финансовые вложения» внеоборотных активов.

Следует обратить внимание на одну типичную ошибку: операцию замещения активов предприятия в ее правовом аспекте нередко характеризуют как реорганизацию юридического лица в форме выделения. Действительно, в результате и той и другой операции на базе активов действующего предприятия создаются новое предприятие или несколько предприятий. Однако если в процессе выделения существующее предприятие отчуждает часть своего имущества, прав и обязательств в соответствии с разделительным балансом в пользу вновь образованного юридического лица без какой-либо компенсации, то в случае замещения активов отчуждаемое имущество компенсируется в балансе иными видами активов, а новое предприятие, за исключением переданного ему имущества, не получает от действующего предприятия никаких иных прав и обязательств.

Метод замещения активов был разработан специально для целей антикризисного управления предприятиями-должниками.

Дело в том, что в практике работы с неплатежеспособными предприятиями нередко встречается ситуация, когда предприятие в состоянии обеспечить рентабельную работу в текущем режиме, однако доходы от его бизнеса совершенно недостаточны для погашения долгов, накопленных в предыдущие периоды. В такой ситуации неудовлетворенные кредиторы прибегают к обращению взыскания на имущество должника, что неизбежно приводит к невозможности продолжения функционирования предприятия. Таким образом, груз накопленных долгов губит вполне дееспособные предприятия.

Рассчитывать на полное восстановление платежеспособности подобных предприятий можно в одном случае: если удастся «отделить» ранее накопленные долги от активов должника, дать возможность его бизнесу, очищенному от старых долгов, выйти на устойчивую доходность, а с накопленными долгами «разобраться» специальным образом, например посредством реструктуризации, но так, чтобы это не удушило обновленное предприятие. Собственно говоря, реабилитационные процедуры банкротства во всем мире строятся на использовании именно этого подхода.

В российском законодательстве о банкротстве замещение активов должника как одно из возможных мероприятий плана внешнего управления появилось лишь в 2002 г. с принятием Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Однако еще в мае 1998 г. Правительством РФ на базе ранее действовавшего закона о банкротстве было утверждено постановление № 476,

которое установило порядок применения специальной методологии проведения процедур банкротства, получившей название «ускоренное банкротство».

Суть этой методологии заключалась в том, что весь бизнес (имущественный комплекс) предприятия-должника выводился в новое акционерное общество и таким образом отделялся от ранее накопленных долгов, остававшихся на должнике. Это акционерное общество на следующий день после своей регистрации могло начать работу фактически «с чистого листа». Все 100% акций вновь образованного общества подлежали продаже на открытом аукционе, что позволяло рассчитывать на получение от их продажи максимально возможной выручки. Средства, вырученные от продажи этих акций, направлялись на удовлетворение требований кредиторов, и если их не хватало для полного их погашения, оставшиеся непогашенными суммы требований попросту списывались через процедуры мирового соглашения или конкурсного производства.

Методология «ускоренного банкротства», вокруг которой в свое время было столько шума, на деле доказала свою весьма высокую эффективность. С ее помощью были спасены от фактической ликвидации сотни крупных и средних российских предприятий. Однако простота и линейный характер этой методологии создавали и весьма серьезные неудобства в ее практическом применении. В частности, крайне неудобным на практике оказалось требование передачи всего имущества должника в одно создаваемое акционерное общество, что лишало возможности в ходе реструктуризации имущественного комплекса должника освободиться от ненужных ему активов или непрофильных бизнесов. Много неудобств в конкретных ситуациях доставляла также необходимость продажи всех 100% акций нового акционерного общества единым лотом.

Принятый в 2002 г. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» учел практику применения метода замещения активов должника.

Согласно этому Закону замещение активов должника может быть осуществлено в процедурах внешнего управления и конкурсного производства путем создания на базе имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ. В случае создания одного акционерного общества в его уставный капитал вносится все имущество, в том числе имущественные права, входящие в состав предприятия и предназначенные для ведения предпринимательской деятельности. В случае создания нескольких акционерных обществ оплата их уставных капиталов

осуществляется имуществом должника, предназначенным для ведения отдельных видов деятельности.

Читайте так же:  Ответственность учредителя ооо за действия директора

Замещение активов должника может быть осуществлено только по инициативе его учредителей (участников) или собственника.

Законом установлено, что при замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому открытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам). Принадлежащие должнику лицензии на ведение отдельных видов деятельности, подлежат переоформлению на соответствующие лицензии нового акционерного общества (акционерных обществ).

Акции созданных на базе имущества должника акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке ценных бумаг.

Таким образом, процедура замещения активов должника, предусмотренная Законом о банкротстве 2002 г., предоставляет должнику, его участникам, акционерам (собственнику) и кредиторам весьма высокоэффективный инструмент реструктуризации имущественного комплекса неплатежеспособного предприятия, нацеленный на использование возможности сохранения жизнеспособных предприятий и создание на их основе доходного и инвестиционно привлекательного бизнеса.

http://economy-ru.com/antikrizisnoe-upravlenie-besplatno/422-restrukturizatsiya-imuschestvennogo.html

Раздел 3. Реструктуризация имущественного комплекса предприятия

3.1. Основные направления структурной перестройки имущества предприятия

Основанная проблема реструктуризации имущественного комплексапредприятиязаключается впередачеимуществаэффективнымсобственникам,заинтересованным в долгосрочном развитии производства, испособным, благодаря собственному опыту и наличию команды, обеспечить рентабельную работу фирмына основе обновления производства.

В настоящеевремяоднойизприоритетныхзадач реформированияпредприятий, вцеляхсоздания благоприятных условий для их функционирования в условияхрыночнойэкономики,являетсяреструктуризация имущественного комплекса. Основной задачей структурной перестройки предприятий должностатьповышение самостоятельностиструктурныхподразделений иформирование их рыночно-ориентированных производств.

В соответствии с методикой, разработанной Министерством экономики Российской Федерации, для оптимального использования имущества предприятия иснижениянепроизводительныхзатрат,связанных сизбыточными фондами,рекомендуется провести инвентаризацию имущества, и осуществитьреструктуризациюимущественногокомплекса,котораяпредполагает реализацию следующих мероприятий:

1. Сдача в аренду и вывод неиспользуемых основных фондов, в том числе земель (вывод неиспользуемыхосновных фондов, предназначенных для оборонной и экономической безопасности страны, а также потенциально, опасныхпроизводств иобъектов,производится по согласованию с уполномоченными

органами исполнительной власти в соответствии с действующим законодательством);

2. Выделение вспомогательных и иных производств в самостоятельныеструктурныеподразделения(малые предприятия);

3. Консервация неиспользуемого имущества;

4. Выделение имущественных комплексов с целью продажи части имущества;

5. Передача объектов социально-бытового и культурного назначения в ведение органов местного самоуправления.Экономический эффект от реализации представленных

 в снижении накладных расходов на содержание избыточных производственных мощностей;

Несомненным фактом является то, что реструктуризации должна проводиться с учетом отраслевых

и производственно-технологических особенностей предприятия, характеравзаимосвязеймежду

собственности и часто даже учета взаимоотношений междуруководителями предприятия и руководителями структурныхподразделений.Однако всвязи синдивидуальными особенностями каждого предприятия, не представляется возможнымразработатьоднутиповуюсхему реструктуризации, приемлемую для всех без исключения организаций. Тем не менее, можно выделить несколькообщих подходов, описывающих большую часть проведенных реорганизаций.Рассмотрим наиболее типичные из них более подробно.

3.2. Заключение арендных договоров со структурными подразделениями

При реализации данного варианта все имущество предприятия остается в его собственности. Одновременно на базе структурных подразделений или на основе привлечения средств частных лиц и сторонних организации создаютсянезависимыефирмы,которыеполучаютправона использование имущества данного предприятия на основе заключения договора аренды. Такая схема может быть использована как по отношению к отдельным структурным подразделениям, которые реально могут самостоятельно работать в условиях рынка, так и по отношению ко всем структурным подразделениям предприятия. В последнем случае, предприятие в целом начинает выполнять только функцию собственника имущества и арендодателя.

Преобразование предприятия, основанного на переводе ряда структурных подразделений на аренду, имеет свои преимущества и недостатки. К преимуществам следует отнести относительную простоту реализации, возможностьпоэтапного проведения по мере готовности подразделений ксамостоятельнойработе.Неизменяются отношения собственности на имущество, принадлежащее предприятию. Это особенно важно при реорганизации предприятия, находящегося в государственной собственности, или при структурной перестройке после акционирования, так как необходимые решения по реорганизации могут быть принять: без созыва собрания акционеров.

арендующих имущество предприятия, за счет периодической корректировки договороваренды.

 Возможность препятствовать выходу вновь созданных фирм из состава производственной системы предприятия

за счет сохранения собственности в руках предприятия.

 Значительно повышается самостоятельность, структурных подразделений, преобразуемых в независимые фирмы, что позволяет имгибче приспосабливать своюдеятельность кусловиям итребованиям рынка.

 Появляется возможность получения предприятием дополнительного дохода за счет сдачи в аренду имущества, которое не может быть в силу тех или иных причин эффективноиспользовано самим предприятием.Недостатки:

 Отсутствие системы гибкогооперативного регулирования деятельности фирм, арендующих

 Осложнение организации производственного процесса. Выделение из состава предприятия ряда самостоятельных фирм и появление у них собственных экономических интересов может привести и к трудноразрешимым проблемам во взаимоотношениях между предприятием и арендными фирмами, к нарушению сложившихся производственно-технологических связей. В идеале в самостоятельные фирмы, арендующие имущество, должны преобразовываться те структурные подразделения или их группы, которые могут самостоятельно выпускать определенную продукцию и имеют минимальное количество производственных связей с другими подразделениями,что позволит предотвратить распад производственной системы, как единого целого.

 Отсутствие заинтересованности вновь созданных фирм в эффективной работе и выживании предприятия в целом. Это часто ведет к тому, что арендующие имущество фирмы начинают использовать активыдля реализации собственных экономических интересов, приводя основное предприятие в состояние банкротства.

В целом данный вариант структурной реорганизации предприятий является рациональным либо для не очень крупных предприятий, если из их состава можно выделить ряд подразделений, способных к самостоятельной работе, либо когда предприятие остается собственником своего имущества. Этот вариант может также служить подготовительным этапом к преобразованию предприятия в холдинг-компанию.

Видео (кликните для воспроизведения).

http://studfile.net/preview/1477432/page:8/

Реструктуризация имущественного комплекса предприятия может включать
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here