Сертификаты привилегированных акций

Сегодня мы постараемся раскрыть тему: "Сертификаты привилегированных акций". Уточнить актуальность информации на 2020 год, а также задать интересующие вопросы вы можете дежурному юрисконсульту.

Отличия привилегированных акций от обычных

Привилегированные акции (ПА) – это акции с рядом привилегий. Владелец этого типа ценных бумаг лишается права голоса на собрании владельцев акций, но получает определенные привилегии. Именно они отличают обычную акцию от привилегированной. Одна из них – поступление постоянного дохода от ценных бумаг. Если компания не может стабильно выплачивать дивиденды, право на голос на собрании восстанавливается.

Привилегии акций

Ценные бумаги рассматриваемого типа отличаются следующими привилегиями:

  • Стабильная выплата дивидендов.
  • Право на часть собственности организации при ее ликвидации.
  • Вероятность конвертации в стандартные акции.
  • Право голоса при реорганизации предприятия, реструктуризации, ликвидации, внесения корректировок в устав.
  • Получение полноценного права голоса в случае, если компания больше не может совершать выплаты.

Основным преимуществом акций считается постоянное получение дивидендов.

В каких случаях имеет смысл выпускать привилегированные акции?

Любая компания нуждается в финансировании. Получить необходимые средства можно различными путями. Акции – один из этих путей. Они позволяют компании получить нужные средства, а акционерам – получить дивиденды, а также участвовать в управлении организацией.

Привилегированные акции имеет смысл выпускать в следующих случаях:

  • У компании есть ресурсы для стабильной выплаты дивидендов.
  • Владельцы организации не желают подпускать чужих людей к управлению компанией.

Как правило, ПА составляют 25% от общего объема ценных бумаг. То есть они занимают промежуточное значение между обычными акциями и облигациями. Эти акции позволяют не допустить появления большого числа акционеров с правом голоса.

Плюсы и минусы таких акций

Основное отличие привилегированных акций от обычных – ограниченное право голоса на собраниях владельцев ценных бумаг, а также наличие привилегий. Рассмотрим их преимущества для акционеров:

  • Преимущественное право при распределении дивидендов.
  • Преимущественное право при получении средств при банкротстве компании.
  • Право на получение установленной суммы средств в том случае, если компания получила прибыль.
  • Право голоса при ликвидации, реорганизации организации.

Основное преимущество компании при выпуске ПА – ограничение права голоса акционеров при управлении организацией.

Рассмотрим недостатки ПА:

  • Ограничение права голоса при управлении компанией.
  • Относительно небольшие дивиденды.

Для компании основной недостаток привилегированных акций – это необходимость стабильных выплат дивидендов.

В какие сроки выплачиваются дивиденды?

Сроки выплат ставки по дивидендам устанавливаются следующими путями:

  • Согласно уставу.
  • Согласно решению, принятому на общем собрании акционеров.

В течение 2 месяцев с даты принятия решения о выплате дивидендов акционеры должны получить свои средства.

Ставки по привилегированным акциям

Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:

  • Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
  • Политика АО в области дивидендов.
  • Цели общества и его акционеров.

Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.

Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.

Ставка также подразделяется на следующие виды:

  • Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
  • Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.

Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.

Ограничения в назначении и начислении дивидендов

В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:

  • Неполная выплата уставного капитала.
  • Невыполнение требований к размеру чистых активов.
  • Акции не были выкуплены по требованию держателей.
  • После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.

На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:

  • Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
  • Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
  • Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.

По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.

Формула для определения ставки дивидендов

Ставка дивидендов определяется по следующей формуле:

Rd = Div / P * 100%

  • Rd – ставка дивидендов,
  • Div – размер выплат по дивидендам,
  • P – цена одной акции на данный момент.

Ставка привилегированных акций должна соответствовать размеру, зафиксированному в уставе организации. Она позволяет понять, сколько дивидендов получит акционер от ценной бумаги.

Пример расчета ставки по дивидендам

Лицо приобрело акцию за 10 000 рублей. Размер выплат по дивидендам составляет 1 000 рублей. Проводятся следующие расчеты:

1 000 / 10 000 * 100% = 10%

То есть по этой ставке рассчитывается размер дивидендов.

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Сертификаты привилегированных акций

Привилегированные акции — (Preference shares) Привилегированные акции это акции со специальными правами и ограничениями Привилегированные акции, их особенности, виды, стоимость, дивиденды, конвертация, курс Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Контрольный пакет акций — Ценные бумаги Акция Обыкновенная Привилегированная Голосующая Вексель Депозитарная расписка Американская Российская Депозитный сертификат Дорожный чек … Википедия

Эмитент — (Issuer) Эмитент это любая организация или юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги Определение эмитента и его действия, по отношению к ценным бумагам, включая кредитные карточки, дорожные чеки Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Банковский чек — (Bank check) Определение банковского чека, виды чеков, содержание чека Информация об определении банковского чека, виды чеков, содержание чека Содержание Содержание Определение Виды и Понятие и юридическая природа чека Содержание чека Отношения… … Энциклопедия инвестора

Акция (финансы) — У этого термина существуют и другие значения, см. Акция. Ценные бумаги … Википедия

ИНВЕСТИРОВАНИЕ — (вложение капитала), приобретение активов, от которых ожидается получение дохода, превышающего затраты. Частные лица инвестируют сбережения, чтобы их преумножить и накопить средства, которые могут быть в будущем потрачены на потребление либо… … Энциклопедия Кольера

Привилегированная акция — Ценные бумаги Акция Обыкновенная … Википедия

ИНВЕСТИРОВАНИЕ. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ — Актив, объект собственности, являющийся частью приносящего доход имущества инвестора или совокупного имущества предпринимательской фирмы. Аннуитет (рента), сумма денег, выплачиваемая через регулярные промежутки времени, например ежемесячно или… … Энциклопедия Кольера

АКЦИИ, РАСПАКОВАННЫЕ — новый вид акций, появился некоторое время назад, когда четыре американские корпорации объявили о намерении выкупить выпущенные ими в обращение обыкновенные акции и разбить каждую на три части, любая из которых будет играть роль самостоятельной… … Большой экономический словарь

Читайте так же:  Сроки апелляционной жалобы в арбитражный суд

АКЦИЯ ОБЫКНОВЕННАЯ — COMMON STOCKЧасть АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА корпорации, по к рой требования по активам и дивидендам удовлетворяются в последнюю очередь в отличие от ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ АКЦИЙ. Дивиденды по А.о. могут не выплачиваться до тех пор, пока не будут выплачены … Энциклопедия банковского дела и финансов

АКЦИЯ, ДОЛЯ — (share) Часть собственности компании (company). Акции могут принадлежать частным лицам или другим компаниям. Законодательство, регулирующее деятельность акционерных компаний, требует, чтобы они обращались ко всем акционерам на равных как в… … Экономический словарь

Как продать привилегированные и обыкновенные акции Сбербанка сегодня

Сегодня продать и привилегированные и обыкновенные акции «Сбербанка» может каждый акционер, независимо от размера пакета акций и города проживания. Более того, любое физическое лицо может продать акции «Сбербанка» в любом поселке, даже не выезжая в город. Для этого достаточно наличия самого отделения «Сбербанка» и нотариуса.

Акции «Сбербанка» в большинстве своем были получены в 1993 г в результате приватизации, либо куплены акционерами немного позже в самом «Сбербанке». В первом случае у акционеров на руках имеются сертификаты специального образца на обыкновенные и привилегированные акции отдельно.

В сертификатах указано количество обыкновенных или привилегированных акций, принадлежащих акционеру и их номинальная стоимость (номинал). Часто акционеры путают номинальную стоимость акций «Сбербанка» и их реальную стоимость на московской бирже (ММВБ). Это совершенно 2 разных понятия и они никак не связаны между собой.

Последние новости

Стоит ли приобретать привилегированные акции?

Привилегированные акции, как правило, отличаются относительно небольшой доходностью. Однако их преимуществом является стабильный доход. Привлекательность той или иной ценной акции определяется исходя из следующих факторов:

  • Стоимость акции на данный момент.
  • Предполагаемая стоимость ценной бумаги в будущем.
  • Номинальная стоимость.

Привилегированные акции имеет смысл приобретать тем акционерам, которые заинтересованы, в первую очередь, в получении дохода. Они смогут получать регулярные дивиденды. Это неподходящий вариант для людей, которые стремятся оказывать влияние на развитие компании.

Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ в статью 32 настоящего Федерального закона внесены изменения, вступающие в силу с 1 января 2002 г.

Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества

ГАРАНТ:

См. Энциклопедии и другие комментарии к статье 32 настоящего Федерального закона

1. Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Информация об изменениях:

Информация об изменениях:

Пункт 2 изменен с 19 июля 2018 г. — Федеральный закон от 19 июля 2018 г. N 209-ФЗ

2. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения или минимальный размер дивиденда, в том числе в процентах от чистой прибыли общества. Размер дивиденда не считается определенным в случае, если в уставе общества указан только его максимальный размер. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне и в равном размере с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, — очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Информация об изменениях:

Статья 32 дополнена пунктом 2.1 с 28 декабря 2018 г. — Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. N 514-ФЗ

2.1. Уставом общества могут быть предусмотрены привилегированные акции определенного типа, дивиденды по которым выплачиваются в первую очередь — перед выплатой дивидендов по привилегированным акциям любых иных типов и обыкновенным акциям (далее — привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов).

Размер дивиденда по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости таких акций. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не имеют ликвидационной стоимости и предоставляют акционерам — их владельцам право голоса на общем собрании акционеров только по вопросам, указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не учитываются при подсчете голосов и при определении кворума для принятия решения по вопросам компетенции общего собрания акционеров, не указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона, в том числе в случаях, предусмотренных пунктами 4 и 5 настоящей статьи, а также по вопросам, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

Изменение прав по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов после размещения первой такой привилегированной акции и уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости таких привилегированных акций не допускаются.

Каждый акционер — владелец привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в случае реорганизации общества в форме слияния или присоединения должен получить в обществе, создаваемом путем реорганизации в форме слияния, или в обществе, к которому осуществляется присоединение, привилегированные акции, предоставляющие те же права, что и принадлежащие ему в реорганизуемом обществе привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов.

Информация об изменениях:

Пункт 3 изменен с 28 декабря 2018 г. — Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. N 514-ФЗ

3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, и конвертация привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов не допускаются. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

Читайте так же:  Ликвидация ооо по инициативе учредителя

Информация об изменениях:

Пункт 4 изменен с 19 июля 2018 г. — Федеральный закон от 19 июля 2018 г. N 209-ФЗ

4. Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, вопросов, предусмотренных пунктом 3 статьи 7.2 и статьей 92.1 настоящего Федерального закона, а также вопросов, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопроса об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций этого типа. Указанное решение считается принятым при условии, что за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, если для принятия указанного решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

5. Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров — владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Акционеры — владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 29 июня 2015 г. N 210-ФЗ статья 32 настоящего Федерального закона дополнена пунктом 6

Энциклопедия решений. Обыкновенные и привилегированные акции АО

Обыкновенные и привилегированные акции АО

Акционерное общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать привилегированные акции одного или нескольких типов (абзац второй п. 1 ст. 25 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», далее — Закон об АО). Под размещением акций следует понимать их распределение среди учредителей АО при его учреждении, а также отчуждение обществом акций их приобретателям в рамках последующей эмиссии (п. 5 ст. 9, п. 1 ст. 27, ст. 28 Закона об АО).

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций АО должна быть одинаковой; номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав также должны быть одинаковыми (абзац третий п. 1 ст. 25 Закона об АО). При этом номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала АО (п. 1 ст. 102 ГК РФ, п. 2 ст. 25 Закона об АО).

При учреждении акционерное общество должно разместить все обыкновенные акции среди своих учредителей, а если договором о создании общества (решением об учреждении — при создании АО единственным учредителем) предусмотрено наличие привилегированных акций, то они также должны быть распределены между учредителями (п. 3 ст. 99 ГК РФ, п. 5 ст. 9, абзац четвертый п. 1 ст. 25 Закона об АО).

В последующем АО вправе дополнительно размещать обыкновенные и привилегированные акции в количестве, определенного уставом АО, путем проведения дополнительной эмиссии акции (п. 1 ст. 100 ГК РФ, абзац второй п. 1 ст. 27 Закона об АО).

Акции и ценные бумаги, конвертируемые в акции публичных акционерных обществ, могут публично размещаться (путем открытой подписки) и публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах (п. 1 ст. 66.3 ГК РФ).

Основная цель размещения привилегированных акции состоит в привлечении АО капитала, поэтому выпуск привилегированных акций более характерен для публичных акционерных обществ, чем для непубличных.

Обыкновенные и привилегированные акций АО отличаются друг от друга объемом прав, предоставляемых их владельцам. Акционеры — владельцы привилегированных акций (в отличие от владельцев обыкновенных акций):

— по общему правилу, если иное не установлено законодательством об АО, не имеют права голоса на общем собрании акционеров АО. Исключение составляют некоторые вопросы, например, о ликвидации и реорганизации АО, а также исключительные обстоятельства (п. 4 и п. 5 ст. 32 Закона об АО);

Внимание

С 1 июля 2015 уставом непубличного АО могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих помимо или вместо прав, предусмотренных законодательством, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров. Соответствующие положения могут быть предусмотрены уставом при его учреждении непубличного АО либо внесены в устав (или исключены) из него по единогласному решению общего собрания акционеров (п. 6 ст. 32 Закона об АО).

— имеют право на получение дивидендов и (или) стоимости, выплачиваемой при ликвидации АО (ликвидационной стоимости) в размерах, определенных уставом АО (п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Видео (кликните для воспроизведения).

В отличие от обыкновенных акций, дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться не только за счет чистой прибыли АО, но и за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов АО (п. 2 ст. 42 Закона об АО, см. также постановление Президиума ВАС РФ от 30.10.2012 N 7709/12).

Однако получение владельцами привилегированных акций дивидендов не гарантировано. Так, АО не вправе выплачивать дивиденды, в том числе по привилегированным акциям, в частности, до полной оплаты всего уставного капитала АО, либо если на день принятия такого решения АО отвечает признакам банкротства или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов (п. 3 ст. 102 ГК РФ, п. 1 ст. 43 Закона об АО).

Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям определяются уставом АО в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций, также может быть установлен порядок определения их размера (п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Например, уставом АО может предусматриваться, что сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего финансового года, разделенной на число привилегированных акций на основании данных реестра акционеров АО.

Если уставом АО не определен размер дивиденда по привилегированным акциям, их владельцы имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций (п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Детально урегулировать вопрос о порядке выплаты дивидендов, в том числе по привилегированным акциям АО, рекомендуется в специальном внутреннем документе общества — положении о дивидендной политике.

Акционерное общество вправе разместить как один, так и несколько типов привилегированных акций (в уставе они могут быть обозначены, например, как привилегированные акции типа «А», типа «Б» и т.п.). Привилегированные акции разного типа могут иметь разную номинальную стоимость и предоставлять своим владельцам разный объем прав.

Читайте так же:  Учредители образовательных организаций понятие права и обязанности

Например, владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен уставом АО, имеют преимущества при выплате дивидендов перед владельцами привилегированных акций, размер дивидендов по которым не определен (п. 2 ст. 43 Закона об АО).

Внимание

С 1 сентября 2014 года публичные АО не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций (п. 1 ст. 102 ГК РФ, п. 2 ст. 25 Закона об АО).

Также уставом АО может предусматриваться наличие кумулятивных привилегированных акций. Кумулятивными привилегированными признаются акции, невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по которым накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (абз. третий п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Если у АО имеются привилегированные акции нескольких типов и в отношении каждого из них определен размер дивиденда, то уставом общества должна быть установлена также очередность выплаты дивидендов. Если уставом АО определена ликвидационная стоимость по каждому типу привилегированных акций — очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них (абз. второй п. 2 ст. 32 Закона об АО).

Сведения о количестве, номинальной стоимости, категориях (обыкновенные, привилегированные) акций и типах привилегированных акций, размещаемых обществом, о правах акционеров — владельцев акций каждой категории (типа) должны быть указаны в уставе АО (п. 3 ст. 11 Закона об АО).

Права владельцев, закрепленные акциями той или иной категории (типа), должны быть указаны в решении о выпуске (дополнительном выпуске) этих акций (ч. 12 ст. 2, п. 1 ст. 17 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом АО (п. 3 ст. 32 Закона об АО). Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом АО, а также при реорганизации общества (абзац второй п. 3 ст. 32 Закон об АО).

Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается (п. 3 ст. 31 Закона об АО).

Сертификаты привилегированных акций

InvestFuture.ru – digital-media для частных инвесторов и трейдеров. Последние новости экономики, бизнеса и финансов, аналитика финансовых рынков, графики и котировки онлайн. Прогнозы курса доллара, евро, биткоина, цен на нефть и золото в 2020-2021.

Оставить отзыв о сайте

Дополнительная информация

Разновидности

Привилегированные акции подразделяются на следующие категории:

  • Обычные ПА. Владельцы этих ценных бумаг получают преимущества в обмен на право голоса. При распределении дивидендов акционеры получают преимущественное право на получение выплат.
  • Кумулятивные, или накапливающие акции. Эти ценные бумаги отличаются аналогичными привилегиями. Их отличие от обычных ПА – установленный срок накопления дивидендов. Если средства не будут получены акционером в заданный срок, лицо получает право голоса на общем собрании.

Аналогом ПА является акция учредительская. Это ценная бумага, которую могут получить только учредители компании. Акция дает ряд привилегий:

  • Добавочные голоса на собрании.
  • Преимущественное право на получение акций при эмиссии.
  • Получение главной роли при решении вопросов касательно работы акционерного общества.

Акции на предъявителя предполагают свободную куплю-продажу этих ценных бумаг на вторичном рынке. Перерегистрировать акционера в этом случае не требуется.

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Сам порядок продажи акций «Сбербанка» довольно прост:

  1. Во избежании недопониманий с будущим покупателем ваших акций, рекомендую заранее определиться, какие именно у вас акции «Сбербанка» обыкновенные или привилегированные. Дело в том, что цена на акции сильно отличается. Это также необходимо, чтобы сразу знать точно, на какую сумму вы можете рассчитывать после продажи акций.
  2. Также рекомендую заранее тщательно собрать все имеющиеся у вас в наличии документы, подтверждающие владение вами данных акций: сертификаты, выписки из реестра акционеров, договора купли-продажи, письма и т.п. В дальнейшем это может здорово упростить процесс продажи вами акций «Сбербанка», а в некоторых случаях, даже поможет вам сэкономить деньги при продаже или вообще продать значительно дороже.
  3. Обратите внимание, что в сертификатах указывается количество акций до конвертации «старыми». Для пересчета акций в «новые» следует умножить на коэффициенты: 1000 — для обыкновенных акций и 20 — для привилегированных, т.е. количество обыкновенных акций, указанных в сертификате, необходимо умножить на 1000, а привилегированных- на 20. Например, если у вас сертификат на: 1 обыкновенную акцию и 100 привилегированных, то значит, что на сегодня вы располагаете 1000 обыкновенных и 2000 привилегированными акциями. Более подробную информацию про конвертации различных акций (в т.ч. Сбербанка) вы можете посмотреть в статье про конвертацию акций.
  4. Будет неплохо если вы заранее узнаете текущую цену акции «Сбербанка» на бирже ММВБ и биржевую стоимость вашего пакета. Вы всегда можете узнать стоимость обыкновенных и привилегированных акций «Сбербанка», позвонив по телефону: 8(800)775-21-28 (Бесплатный звонок по России) или можете оставить заявку на бесплатную консультацию здесь.
  5. Выбрать способ продажи ваших акций. Существует 2 основных способа продажи акций «Сбербанка»:

А) Продажа акций через сам «Сбербанк», т.е. через ближайшее отделение «Сбербанка».

Этот способ продажи акций наиболее сложен для простого акционера. При продаже акций данным способом, акционеру необходимо обратиться в ближайшее отделение «Сбербанка» и самостоятельно заполнить ряд брокерских документов. Несмотря на более высокую итоговую стоимость пакета ваших акций, сама процедура передачи акций в этом случае будет не быстрой. Вы сначала отдаете ваши акции и после этого в течении 5 рабочих дней получаете деньги на счет. Кроме того, придется оплатить пошлину за перевод акций и налог 13%.

Б) Продажа акций «Сбербанка» через инвестиционную компанию или частного покупателя.

При продаже акций «Сбербанка» через инвестиционную компанию, как правило, всю процедуру оформления и перевода акций берет на себя покупатель (компания). Процесс продажи проходит в течении 1 дня и деньги вы получаете сразу «на руки» наличными (иногда переводом на счет). Такой способ наиболее удобен обычному акционеру. Единственное ограничение- количество принадлежащих вам акций. Если вы планируете продать небольшой пакет акций «Сбербанка» (до 1000 шт), то курс продажи через инвестиционную компанию может быть невыгодным для вас. В этом случае вам лучше обратиться в отделение «Сбербанка» (см способ А)

8(800)775-21-28 (Бесплатно по России)

Также вы можете воспользоваться Формой обратного звонка

Добавьте страничку к себе в закладки в соц. сети, чтобы не потерять!

Обычные и привилегированные акции

Учет обычных и привилегированных акций по МСФО ведется в соответствии со стандартом МСФО IAS 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации», МСФО IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации».

Все акции делятся на две большие группы:

1. Обыкновенные, которые всегда учитываются, как долевой инструмент

2. Привилегированные (с различными правами), которые могут быть долевым инструментом или финансовым обязательством. Привилегированные акции в свою очередь делятся на погашаемые (есть обязанность эмитента выплатить деньги владельцу акций) и непогашаемые.

Читайте так же:  Порядок осуществления внутреннего финансового аудита года

Привилегированные акции могут выпускаться с различными правами. При определении того, является ли привилегированная акция финансовым обязательством или долевым инструментом, эмитент оценивает конкретные права, удостоверенные акцией, для того чтобы определить, насколько она имеет основные признаки финансового обязательства. Например, привилегированная акция, которая дает право на ее погашение в определенный день или по усмотрению владельца, содержит финансовое обязательство, так как у эмитента есть обязательство передать финансовые активы владельцу акции. Опцион эмитента на погашение акций денежными средствами не отвечает определению финансового обязательства, потому что эмитент не имеет существующего обязательства передать финансовые активы акционерам. В данном случае погашение акций производится только по усмотрению эмитента.

Когда привилегированные акции являются непогашаемыми, эта классификация основывается на анализе содержания договорных соглашений и определениях финансового обязательства и долевого инструмента. Когда выплаты владельцам привилегированных акций, кумулятивных или некумулятивных, производятся по усмотрению эмитента, акции являются долевыми инструментами.

Необходимо внимательно анализировать все условия договорных соглашений по существу, так как некоторые финансовые инструменты имеют юридическую форму долевого инструмента, являясь по сути своей обязательствами.

Привилегированные акции ЗИЛа рекомендуем продать вместе с сертификатами

В соответствии с ранее действовавшей редакцией Федерального закона от 22.04.96
№ 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» именные эмиссионные ценные бумаги, к которым относятся и акции акционерных обществ, могли выпускаться как в до­кумен­тарной, так и в бездо­кумен­тарной форме. Согласно действующей редакции закона выпуск именных ценных бумаг возможен исключительно в бездо­кумен­тарной форме.

На основании ст. 28 этого закона учет прав владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездо­кумен­тарной формы выпус­ка осуществляется в сис­теме ведения реестра — записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии — записями по счетам депо в депозитариях.

Права собственности акционера на акции при бездо­кумен­тарной форме выпуска подтверждаются исключительно путем выдачи ­выписки из реестра акционеров, которая сама по себе не является ценной бумагой.

Таким образом, ваши сертификаты на именные акции уже не имеют юридической силы. Реализовать их можно исключительно как объекты коллекционирования.

Продавать сертификаты лучше оптом, тем более что серийные номера до­кумен­тов находятся, как говорят коллекционеры, «в обойме», что намного увеличивает их стоимость. Сегодня за сертификат АМО «ЗИЛ» на одну привилегированную акцию, выпущенный в октябре 1992 г., в отличной сохранности, в Москве можно выручить от 200 до 250 руб. 14 сертификатов отличного качества можно продать оптом за 4000 руб.

Предложения о покупке подобных бумаг часто можно встретить на форуме Московской биржи (www.forum.moex.com) в разделе «Доска объявлений». Попробуйте оставить там свое предложение о «комплексной продаже» акций (то есть архивные до­кумен­ты предложите купить вместе с акциями).

Дело в том, что именные привилегированные бездо­кумен­тарные акции АМО «ЗИЛ» сегодня стоят гораздо меньше вышедших из обращения бумажных собратьев. Они (в отличие от обыкновенных) не допущены к торгам на российских фондовых площадках. В то же время «префы» автозавода включены в котировальный список RTS Board. Торговый код эмитента zillp.

В данной системе заявки на покупку этих акций номинальной стоимостью 1000 руб. сейчас отсутствуют, а заявки на продажу составляют 15 долл. США. При этом последняя сделка с ними была заключена в апреле 2011 г. по цене 28,12 руб. за акцию.

На внебиржевом рынке эпизодические сделки с этими акция­ми с начала года проходили в ценовом диапазоне от 40 до 100 руб. за акцию.

Таким образом, при «комп­лексной продаже» можно выручить около 5000 руб.

Почему в России привилегированные акции настолько дешевле обыкновенных?

Принимая решение об инвестировании средств на российском фондовом рынке, с одним из первых вопросов с которым сталкивается потенциальный акционер, это выбор типа акций выпущенных эмитентом. Что лучше купить на ближайший год-два, обыкновенные акции Сбербанка или привилегированные (они же префы от англ. Preferred stock)?

После первичного знакомства с финансовыми определениями типов акций делается вывод о том, что обыкновенные акции имеют право голоса, в отличие от привилегированных, но последние дают какие-то преимущества относительно дивидендных выплат.

Действительно, в широком понимании, префы потому и привилегированные, что дают привилегию гарантированного получения дивидендов, тогда как по обыкновенным акциям их может не быть вообще.

Однако когда речь идет о нашей стране, практика в отношении привилегированных акций отлична, скажем от американской, что обусловлено самим появлением акционерной формы частной собственности путем приватизации госпредприятий в начале девяностых. Эти акции были созданы не для финансирования компании, а для разделения всенародной собственности работниками приватизируемых предприятий.

В США по привилегированным акциям преимущественно выплачивается фиксированный дивиденд, что роднит их с облигациями, с той лишь разницей, что при ликвидации общества инвестор не сможет взыскать свои дивиденды в отличие от кредитора. Поэтому гарантированный дивиденд делает эту акцию дороже. А что у нас?

В биржевом терминале QUIK сейчас можно найти более 50 компаний имеющих привилегированные и обыкновенные акции, торгующиеся на Московской бирже, и среди них в 75% случаев префы торгуются с дисконтом.

Встает вопрос о том, почему этот дисконт существует, если, к примеру, по акциям Сбербанка, Ростелекома, Татнефти дивидендная доходность стабильно выше? Ведь скажем по акциям Сбербанка, контрольный пакет принадлежит государству, и ни о каком влиянии на управление компанией прочими акционерами речь в любом случае не идет.

В объяснении причин подобной ситуации зачастую можно встретить мнение о слабом корпоративном управлении и исторически сложившемся дисконте. Аргументы не совсем понятные, но отчасти оправданные.

Для примера в этом отношении можно рассмотреть ситуацию в Татнефти, где средний дисконт в последние кварталы превышает 40%. Эту компанию мы взяли из-за того, что ее бумаги с относительно высокой ликвидностью. В дивидендной политике компании указана выплата дивидендов не меньше 30% прибыли. Однако эта формулировка являет собой обоснование для рекомендации Советом директоров, тогда как в Уставе компании по-прежнему значится, что владельцы префов имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда на уровне 100% от номинальной стоимости, которая составляет 1 руб., если иное решение не примет Общее собрание акционеров (ОСА). С учетом государственного управления, последнее слово в вопросе выплаты или невыплаты дивидендов остается за ОСА, то есть за госорганами, которые исходят в своих действиях не только из мотива максимизации прибыли как акционера.

То есть, даже в случае получения компанией прибыли, риск невыплаты дивидендов (1 руб. не берем в расчет) есть.

В то же время в Уставе присутствует оговорка, что сумма дивидендов на одну привилегированную акцию не может быть меньшей дивидендов на одну обыкновенную. Этот момент, наряду с историей последних 8 лет подтверждающих ежегодные выплаты дивидендов в равном объеме, в определенной мере нивелирует опасения ущемления прав держателей префов, но все же не гарантирует.

Получается, что мы столкнулись с каким-то инвестиционным парадоксом или явной неэффективностью рынка. Дивидендный поток стабильный по обеим бумагам, но префы стоят стабильно дешевле.

Нужно сказать, что в российской практике не редкими являлись ситуации, когда мажоритарный акционер, выгоды от владения акциями получал не через дивиденды, а иными путями. Это может быть назначение аффилированных лиц на должности с крайне привлекательными условиями работы, преференции от заключения договоров с контрагентами на условиях, выгодных лично мажоритарному акционеру, «толлиноговые» схемы и т.д. В этих условиях возможность влиять на принятие решений органами управления акционерного общества становится ключевым моментом.

Читайте так же:  Обжалование решения третейского суда в арбитражном суде

В целом, очевидно, что случай каждой конкретной компании стоит рассматривать индивидуально, и все же общие черты в причинах существования подобных дисконтов можно обозначить по ряду моментов.

Факторы, создающие дисконт привилегированных акций:

1. Премия за контроль. Несмотря на то, что по ряду бумаг контролирующим акционером является государство, при решении определенных вопросов общество вынуждено выкупать акции у несогласных акционеров, и владельцы префов в их число не входят. Яркий пример — отказ Роснефти от выкупа префов Башнефти. Кроме того, ситуация когда в Уставе прописан низкий дивиденд на уровне номинала, выплата в подобном объеме, равная по сути невыплате (чаще всего), не дает формально префам право голоса.

2. Ликвидность. Фактор ликвидности может оказывать негативное влияние на цену префов, но он сам в определенной мере является производным. Тем не менее, по закону префов может быть не более 25%, и, несмотря, на то, что free-float по ним больше, а в случае Татнефти и Сбербанка и вовсе 100%, в составе индекса ММВБ Сбербанк-п имеет долю 1% против 15% у Сбербанк-ао. В эпоху индексного инвестирования это немаловажный фактор.

3. Доступность. Связанный с первым фактором, фактор доступности имеет право и на отдельное существование. Речь идет о том, что в отличие от обыкновенных акций на привилегированные вышеперечисленные эмитенты не выпускали депозитарных расписок, и соответственно они не торгуются ни в Нью-Йорке, ни в Лондоне, и не входят, к примеру, в состав популярного индекса FTSE Russia IOB. Иностранным инвесторам просто сложнее и неудобнее покупать данные бумаги.

4. Размывание потенциальных дивидендов. У Татнефти и Сбербанка выпущено только 6% и 4% привилегированных акций из возможных 25%.

В то же время, наблюдаемые сегодня премии префов к обычке по ряду бумаг обусловлены по большому счету одним фактором — высокой ожидающейся дивидендной доходностью, не редко ожиданием выплаты нераспределенной ранее прибыли, или как в случае Сургутнефтегаза валютной переоценкой депозитов компании.

Игра на сокращение дисконта?

Ставки вниз, префы вверх

Если взглянуть на историю последних 10 лет в разрезе дисконта по акциям Сбербанка и Татнефти можно найти определенную корреляцию его изменения с динамикой процентных ставок, в данном случае доходностью 10-летних ОФЗ.

Наибольший дисконт наблюдался в период кризиса 2008-2009 гг, когда и доходность гособлигаций была критической, достигая почти 16%. Снижение также впоследствии проходило параллельно. Однако причины подобной динамики как раз обусловлены более низкой ликвидностью префов, нежели фундаментальной взаимосвязью доходности безрисковых инструментов и префов. Последняя, конечно, есть, но она будет крепнуть скорее по мере дальнейшего снижения ставок в экономике.

То есть, некоторого опережающего роста префов разумно ждать на фоне траектории снижения ставок в экономике, но этот фактор не столь весомый, по крайней мере до того как ставки не опустятся, условно говоря, ниже 6%-7%.

Правительство заботится о миноритариях

Однако дальнейшее снижение ставок, это не единственный аргумент в пользу сокращения дисконта. Стоит сказать, что правительство РФ в июне прошлого года утвердило дорожную карту по «Совершенствованию корпоративного управления», в которой среди прочего стоит задача предоставить право голоса владельцам префов по вопросу внесения в устав положения об объявленных привилегированных акциях. 25 января 2017 года Минэкономразвития был подготовлен проект «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»», в котором обозначены данные инициативы. Предполагается, что поправки будут приняты к ноябрю 2017 года.

Налоговые льготы ведут капитал с депозитов на фондовый рынок

Наконец, не стоит забывать, что в недавнем прошлом были введены налоговые стимулы для открытия ИИС на фондовом рынке, которые в целом активизируют процесс перетока капитала с банковских депозитов в акции и облигации, и с учетом того, что доходность по префам выше, чем по обыкновенным акциям, это будет способствовать сокращению дисконта.

Вывод

С учетом ожидающегося продолжения снижения ставок в экономике, законодательных нововведений ликвидные привилегированные акции российских компаний могут показать опережающую динамику в сравнении с обыкновенными, но существование обозначенных фундаментальных факторов создающих дисконт префов не позволяет всецело ориентироваться на этот сценарий. Скорее целесообразно вести речь о разумной балансировке разных типов акций в портфеле с некоторым перевесом в пользу привилегированных.

БКС Экспресс

Рекомендованные новости

АЛРОСА: коронавирус серьезно отразился на продажах в феврале

Ход торгов. Нефтяники и энергетики тянут российский рынок вверх

Тренд недели. Нашли комфортные уровни

IPO 2020 — рыночная конъюнктура улучшается

Видео. О Газпроме, Сбербанке и Полюсе

Газпром и его дочки. Считаем дивиденды по-новому

Чистая прибыль НЛМК снизилась на 60% в IV квартале. Падение ускорилось

Важные моменты при работе с осцилляторами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Видео (кликните для воспроизведения).

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источники

Сертификаты привилегированных акций
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here